可以购买 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund 吗?


在7月2日,我无意中从 Fundsupermart 的基金搜索工具中发现了一只非常出众的基金。就是 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund。 当时,它的一年回酬率为26.02%。当时的表现是全部基金表现最佳的基金。我立即与 Platinum Group 成员分享了这项发现,并要求他们关注它。在最新表现中,该基金仍然在所有股票基金中名列前茅。截至 7月13 日,该基金在同一基金搜索结果中的 1 年回报率为 24.06%(见表A)。 图表 A ~ Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund 当前表现回酬最高 房地产投资信托 该基金的独特之处在于它过去曾经跨胜所有股市的起落。它似乎完全忽视所有股市坠落的拉力并自己向上慢慢前移(图B)。主要原因是该基金专注于股票市场的 REIT(房地产投资信托)部门。房地产投资信托是指那些购买大型商业或住宅物业的企业机构。它们的目的只在收取定期租金以分派股息给股东们。那些投资于股票市场中房地产投资信托股票的人将类似于购买一块房产,并期望从稳定的租金中有稳定的收入。 图 B ~ Manulife Investment Asia-Pacific REIT 基金忽视所有股市的大跌而随着自己的走势往上发展 虽然房地产投资信托的股价也会受到经济衰退而受到影响。就如任何房地产的价格会受到经济衰退的影响。但与普通商业股票价格相比,它的股票价格每日波动较小。这是一个投机活动不活跃的部门。投资房地产投资信托就和债券基金有点相似。 如果你赞同我在前一篇文章中认为全球经济衰退不会那么快到来的话,现在的关键性的问题是;我们是否可以投资 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund?基金分析 纵观其10年的表现里,Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund多年来一直表现稳健。它看起来像一只健康的盈利基金,特别是与其基准业绩 (Benchmark) 相比(图表C)。它已经奖励了长期忠实投资者,每年回报率为14.04%。然而,当我们评估其3年的表现时,其图表看起来有点太高了。基金价格上涨的很大一部分都发生在最近6个月。 图 C ~ Manulife … Continue reading 可以购买 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund 吗?

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“全球经济增长放缓” 意味着什么?


随着2019年新的开始,许多经济学家,专家,评论家都非常关注世界经济健康状况。许多评论员或专家预测,2019年全球经济增长将放缓,但不会是经济衰退的一年。如果我们假设这个预测是正确的,投资者的市场定价会带来什么后果?今年股票或市场投资仍然有利可图吗? 准确地说,增长率放缓并不是经济扩张不好或负面预测。这意味着全球经济仍在健康增长,只是增长速度不如前几年那么快或更快。 市场方向的基础 让我们来看看,就像一家上市公司,其底线仍然健康,公司还在赚钱。常识告诉我们,只要上市公司获得盈利,其股票就应该相应地上涨。当公司亏损时,其股票价格也将会跟着下降。然而,实际上,这种现象并不会发生。股市价格方向是按照市面对公司盈利前景的预测而发展。它根据前景的预测,而不是已经发生的事实来移动。 例如,当特朗普总统在2016年末当选为美国总统时,美国股市逐渐上升。因为市面按照总统竞选活动的承诺,一旦成功当选,他会透过实施企业减税来提升美国经济。经过漫长的一段时间后,企业减税效应才得以实现。最终到了2018年初,企业界呈报了良好的盈利报告,但市场指数没有相应的再上升。 (见图A)因为股票市场已经预期这些正面的企业盈利报告,它的股市价格已经提前到达了目前的位置。经纪界称之为股票市场指数已经“定价”(priced in)。 市场趋势预测 同样的,当经济下滑时,股市也会在企业盈利报告显示失去利润之前下跌。股票市场的定价是在反映趋势预测,而不是获利状况的实在。 这使股票投资者难以从股市中获利。因为它需要提前准确预测,并在正面成绩出现之前进行投资,以便通过股票定价增长时获利。相反的,投资者需要在公司开始报告失去商业利润之前撤出投资。更加困难的是,股票价格开始下跌,不仅是公司开始亏损,而是利润增长率下滑就开始下跌。 这意味着股价不会等到企业亏损报告出炉时才下跌,而只是开始失去利润增长率时,就开始下跌。由于利润率的下降使投资者预测未来的趋势,担心有朝一日,该公司迟早会开始进入亏损之中。简而言之,股票定价是根据趋势预测,而不是实际成绩出现时才有变化。 一个完美的例子是一家在马来西亚证券交易所上市的公司简称为CBIP。其股价自2017年初以来一路下跌,而该公司仍然获得正面利润,但仅略低于上一年罢了(图B和图表C)。股价就不断下滑进入熊市。公司仍然在健康运作,按时为员工出粮,分发花红,派发股息等待。但是其股票投资者却在那儿滴血失利中! 2019年市场走向 从更广泛的角度来看也是如此,当全球经济专家表示全球经济增长将放缓其2019年的增长速度时,股市指数将开始前往下方,虽然世界仍然享有正面利润。除非对全球经济增长放缓的预测没有实现,市场指数仍将健康上升。为了避免看跌市场走势,利润增长率必须继续比以往更快地扩张。 看看目前正在发生的事情,如果美中贸易争端得出一个好的解决方案,美联储将停止加息,特朗普强行开始建造墨美边界围墙,全球经济放缓可能在2019年不会实现。那么美国股市可能仍然维持看涨趋势。其他新兴市场最终也可能被带动扭转乾坤,走出看跌趋势。 但市场预测是世界上最困难的工作之一。没有人能够始终如一地准确预测。我们不难发现随时随地都有各种各样的市场预测。但是,只有时间才能验证各自的功劳。 2019年的股市投资还有一个获利的年份吗?你必须做出自己的预测。您是否也看到增长速度放缓,或者根本不会放缓?如果您认为2019年还是一个良好稳定的增长年,而不是放缓的话,今年对您来说仍然是一个有利可图的投资年。如果不是的话,您也会知道如何处理您的投资资金了。 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。