2018年黄金投资机会


世界最大两个经济体之间的贸易战最终在9月19日宣布了。美中双方已经互相宣布各自的关税对付措施。令人惊喜的是,关税的幅度低于预期。美国已对中国进口的2000亿美元进口税抽10%,而中国对美国进口的600亿美元进口税报复性反抽10%。 清醒的分析师们早前已经计算出,即使从美国实施从中国2000亿美元的货品25%的关税,再加上中国“同等力度”报复性之后,对美国和中国的两个经济体的影响也非常有限,这都是凭着统计数字而提出。况且,现在的执行情况要比特朗普先前威胁时要低得多。此外,中国的报复措施也不是它声称的同等力度。它的力度远不如它所承诺的那么强,原因显而易见。 特朗普曾威胁,如果中国报复本轮进口关税,他将进一步增加2670亿美元的货品进口税。但是现在,即使特朗普宣布他的第二轮关税,他也不得不在公开听证会或进一步研究之后需再多等待至少2个月的时间。 创造了极好的机会 对我们所有人来说,好消息是,中国市场在过去3个月左右的反应过度。这要特别感谢特朗普与中国之间的言论斗争所导致。以上海指数和恒生指数为代表的中国市场从高峰时期的高点下跌超过20%,在定义上已经进入熊市状态。 然而,我们看到最近中国发布的经济成长数据与股市指数下跌的趋势并不相符。中国的经济基本面仍然前所未有的坚固。即使包括钢铁,铝和以前500亿美元的关税已经在施行当中,工业生产增长率的放缓也不像分析师预期的那样差。 有了这些背景资料之后,我们将会意到投资中国市场者将在9月19日之后被唤醒。事实上,他们已经冲进中国市场三天,导致它在两国宣布关税后连续3天飙升。 中国市场机会的大开 以个人观点来看,中国股市的转折,将引领新兴市场的复甦,至少接近其历史性高位,即使不能再创造新高的话。我相信这可能是2018年短暂的黄金之窗,即最佳的投资机会。 然而,在过去的几个交易日中,市场涨得太快,使到还未进场投资者看起来太晚了些 (参看图 A)。我们希望下周有一些短暂的回调,使还在场外的读者有机会进场。如果特朗普宣布让他的团队进一步研究2670亿下一轮关税或准备公开听证会等,这可以创造这种短暂的回调时机了。 与此同时,我们可以考虑进入的最佳基金是那些之前表现良好的基金,但由于贸易战的威胁而下跌最惨的那些。我目前最推荐的基金是RHB Big Cap China Fund。 如果谁更保守,不敢在单一市场暴露太多风险,可以考虑投资大中华市场圈,如香港,中国和台湾。 Eastspring Investments Dinasti Equity 在这种情况下就是最好的推荐基金,因为它的反弹力度在过去表现非常显眼。 新兴市场机会 虽然在前一段时期我们曾听说新兴市场表现最差劲,就如阿根廷,土耳其,南非等发展中国家受到信贷危机影响,负面分析师一直在预测下一次新兴市场危机即将到来。我相信所有这些处于危机的个案都是以某种形式受到贸易战的威胁而导致。由于这项威胁将会冷却一段时间,这个新兴市场指数也将反映出来而缓慢恢复元气。新兴市场的最佳推荐将是Global Emerging Market Fund。 虽然您可能正在考虑投资这些快速反弹基金,但持续的时间可能不会很长。这些投资都需要根据下一轮贸易战的威胁如何进一步发展,它很可能只有短短的2个月,或甚至更短。如果有必要,您必须退出这些投资,以便在适当的时间锁定所得的利润。因此,投资这些基金仍需要密切关注市场发展的状况,并保持警惕。 贸易战抗御性基金 对于那些不认为真的过度贸易战的威胁,仍然存在巨大风险的人,你可以考虑贸易战抗御性基金,如 RHB US Focus Equity Fund 或 CIMB Principal Global Titan Fund。在兴起贸易战的时期,这些先进国的基金不单没有受到影响,反而却在向上攀升。 在某种程度上,Eastspring Investments Small Cap Fund可能可以被视为贸易战抗御性基金。因为马来西亚被视为中国企业生产转移或出口绕道选择到美国市场的最佳选择,以避免美国关税。这就是为什么近期贸易战期间吉隆坡股市指数影响不大的原因。 特朗普已经为美国企业提供了3个月的缓冲期,预备这些企业公司去应对2019年1月开始25%的关税全面实施。随着美国公司企业做好“准备”之时,仍希望与美国做生意的中国企业 ,他们也将会自己“准备”而找出路了!由此看来,贸易战其实也将有利大马市场。 尽管这些贸易战抗御性基金的回报率在短期内可能不会很高,但它们可以在更长的时间内保持投资。 下次全球经济衰退前的最后机会 在全球经济情景中没有新的意外发展的情况下,这种贸易战的威胁很可能从现在开始就渐渐消失。就如与过去一样,无论像希腊经济危机的威胁,朝鲜战争威胁,亚洲禽流感(SACS)危机等......他们都会落入尽头。就像最近再度出现的希腊经济债务危机,全球市场股市就会嗤之以鼻。我相信对特朗普发起的这场贸易战也是如此。如果再次重新浮现,全球市场将不再理会。它的威胁性不再像以前那样。大多数投资者已经意识到,过去的威胁只不过是个儿戏。就像那位牧羊男孩在郊外大喊狼来了,再多几次,不会再有人相信了。 你还记得我曾说过那位讲员预测DOW到明年会达到30,000指数大关吗?我现在所看起来,这可能会成真。然而,这段时间很可能是在下一次全球经济衰退到来之前投资的最后机会。 感谢您阅读本文,祝福您快乐投资,但投资要讲究安全!  按这里去到首页   … Continue reading 2018年黄金投资机会

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恰好的重组时机


由于全球市场上周刚刚发生了重大调整,这也是信托基金投资者反省您的投资状况和基金选择的绝佳机会。目前也是一个很好的机会,因为全球股市也在缓慢攀升。在这个长假期间,这是农历新年的又一个开始,让我们检讨一下全球的投资机会。 不久前Fundsupermart推出了基金推荐名单还加上折扣销售优惠。尽管如此,投资者还是需要根据自己的投资目标和个人投资风格选择自己的基金。至于本文,我会在这里再做一个推荐,特别是给那些希望获得更高回报的人,并且也要配上积极管理和加上拥有风险管理的策略。那些不期望持续关注他们的投资组合的人不应该参与这个推荐。这个建议对那些已经参与了快乐理财网网络训练课程者特别有用。 以全球视野进行投资 从全球宏观角度来看,投资者往往会问我他们是否应该投资美国市场,欧洲或日本市场?我的标准答案是这些成熟的市场仍然有上升的潜力。但是,如果你想要更高的增长目标,你应该选择避开(或者狠心避开)这些发达经济体。 考虑一下图A在过去一年中的简单比较,你就会有所领悟。Nikkei 225指数代表日本经济,而SP 500代表美国经济。Hang Seng Mainland 100代表中国大陆的市场。 从所有这些指标中,Hang Seng Mainland 100指数的表现不单超过以上两个代表先进发达经济国的指数,还远远领先MSCI 新兴市场指数。从这张图表可以看出,我们的选择取向是显而易见。 从地区或个别国家的角度来看,我特别选择中国作为主导国家。原因有许多。首先,中国通常被称为仅次于美国的第二大世界经济体。而事实上,根据维基百科的引述,中国在某些数据方面已经超过了美国。在制造力,基础设施和创新举措等方面,中国在没有西方国家认同情况下已经比美国做得更好。中国已经从复制经济中慢慢演变成为一个领先的创新中心,特别是在绿色能源创新制作中,甚至是人工技能(AI)开发中,等等,都只是些举例。 其次,中国的政治环境稳定得多,随着时间的前移会变得更有效率。现任领导层由一位强而有力但谦逊务实的领导人习近平掌握着。他最近提出的“一带一路”计划也在许多亚洲国家开始扎根,并引起全球的兴趣和关注。仍而,美国正在通过美国第一议程退出世界经济合作条例,中国将在世界经济影响力上将把美国置于全球影响力之下,尽管经济分析师可能有不同观点,但这个事实或迟或早都只是时间上的问题。 但中国的市场估值比那些先进经济体要便宜得多。其中部分原因是中国市场最近在2015年经历了一次大幅调整,现在它正在从最低点缓慢上升。你认为有什么理由不为未来最高的利润而投资中国呢? 来自Fundsupermart.com.my平台的最佳选择投资基金将是RHB Big Cap China Enterprise Fund。您可以查看其三项投资中国的基金之间作一个比较,即 Pacific Focus China Fund和Manulife Equity China Fund 在图 B 中的比较,答案不难发现。 大中华地区 然而,中国的政治气候有时是不可预测的,他们会不时推出政策来控制某些经济领域,导致市场大幅回落。因此,建议投资者不要完全专注投入中国市场,而是要在与中国有关的更广泛的区域市场中同时投资,以淡化中国市场下滑的冲击。这个地区被称为大中华地区,由香港,中国和台湾地区一同组成。有趣的是,尽管港台经济活动与中国关系密切,但其市场走向或市场趋势有时并不一定相联在一起。这样的情况也就可以成为缓和单一市场投资的风险策略。 Fundsupermart(FSM)平台有几个基金可用于这三个地区的投资。Manulife Greater China Fund,Eastspring Investment Dinasti Fund和CIMB – Principal Greater China Fund。在这三项中,Eastspring Investment Dinastic Fund和 Manulife Greater China Fund … Continue reading 恰好的重组时机

世界那里还有值得我们投资的地区


当美国市场最近一直创新高时,之前已经被认为是昂贵的,变得更加昂贵。全球经济衰退前奏的市场崩盘,或黑天鹅事件尚未发生。尽管这些大喊“狼来了”的呼声已经在喊了许多年,但似乎到了目前,仍然还没有任何市场崩盘的迹象。那些持有现金等待市场崩盘的人现在可能已经相当疲惫。但是,积极参与投资的人仍然面临着目前市场投资空间的困境。 在本文中,我们将使用耶鲁大学经济学教授罗伯特·希勒(Robert Shiller)开发的Shiller PE 比率初步探讨全球市场估值。虽然这个Shiller PE比例不是没有争议性,但是我们发现这个PE 比率是当今许多专业人士最常使用的基本参数。 十年全球经济衰退 在我们探索世界哪里仍然可以找到便宜的市场估值之前,我们需要先问首要问题;即是我们到了市场周期那个地步?或者接下来,市场会崩溃吗?我们还想进入投资市场吗? 从图表A 看出,美国最受欢迎的股票市场之一,标准普尔500指数,它的观察结果可以看出,Shiller PE 指数(较暗的灰色区域)表明,仍然还有一段距离到达像在2000年的网络泡沫(Dotcom Bubble)市场崩盘的地步。标普500指数的 Shiller PE 在2017年10月24日显示为31.35。如果与2008年全球市场崩盘的 Shiller PE 水平相比,那又是一件值得令人担忧的状况。 有一个很好的提醒; 2008年是拉赫曼兄弟(Rehman Brothers)崩溃的一年,然后导致全球经济衰退。当今投资者记忆仍然很健在,为避免十年一度的市场诅咒,投资者一般上仍会非常谨慎,不愿意进入市场。如果是这样的话,市场崩盘的可能性在近期内就不存在。因此,2018年可能仍然是一个安全的投资年。 另一方面,从目前的美国通膨率固执地低落,市场股指上涨趋势缓慢,市场过热的情况,好像在疯狂(euphoria) 的阶段都没有一点迹象,市场崩盘可能都不会成形。恐怕摩根·斯蒂利(Morgan Standley)孤独地认为当前的市场公牛可能可以维持跑到2020年可能是正确的。 即使我们在短短一年左右的时间内对市场前景看好,我们仍然面对着应该把我们的钱放在那里的问题。这是一个最实际的问题。 图表 B 显示了我们从 Shiller PE 比率的分布情况,现在最昂贵的国家是美国,日本和一些欧洲市场其他的一些国家。然后是加拿大,还有一些欧洲国家,新西兰和印度等。最明显的观察是前苏联地区是一个巨大蓝色区域。其2017年6月30日的 Shiller PE 比率仅为4.9 (图表 F)。 由于最近作出令人不悦的政治举动~入侵乌克兰,俄罗斯经济活动受到联合国的制裁。所以其低落的 PE 比例是可想而知。此外,俄罗斯在上一个星期也像北韩那样的固执地进行核能测试。这将会使许多国家担忧,也会更加强制联合国的经济制裁。经济衰退在短期内不会有什么可以改善。 中国市场低估 所有这些地区的一个引人注目的国家将不过是中国。截至2017年6月30日的Shiller PE为15.4(图表 F)。传统的 PE 比率分析把中国与估值低落的俄罗斯放在同等地位(见图表 D)。 作为世界第二大经济体,比较开放的现代市场仍然享有低估和便宜的地位。这会是最被忽视的宝藏吗? 虽然中国经济市场近期表现相当好,上海综合市场指数也呈稳步回升趋势,但由于可能西方媒体主观偏见,忽略广泛的报导。习近平在连续年轻一代强大和有能力的领导下,提出了围绕附近地区“一带一路” 的经济策略,为长期影响全球的经济计划。可是,大多数西方分析家对这一措施存有负面的看法。认为这个计划充斥着缺陷和漏洞。然而,凡被中国接触的国家却感受到很大的期待。这可能是与西方经济发展模式完全相反的做法,导致西方观察者很自然的不能接受。 此外,习主席通过打击腐败和不正当的金融市场做法,做好了国内整顿的工作。他也曾拒绝接受个人崇拜主义,也是中国罕见的领袖作风。他的谦虚赢得了中国民众的信心和尊重,加强了他的政治和领导筹码。结果,如图表E 所示,中国市场一直缓慢而稳健地逐渐上升,。 其市场增长潜力远大于任何其他发达国家。你认为你能够错过这个机会吗? 投资Fundsupermart平台的最好考虑将是RHB … Continue reading 世界那里还有值得我们投资的地区