信托基金投资:比股票投资更好的选择


“有没有搞错?” 你可能会想,“投资信托基金那里有可能会比股票来的更好?” 当我在互联网上搜索时,发现股票投资的资讯比信托基金投资的资料来的更多。比较起来,信托基金的资料少得可怜。股票投资(investment) 或交易(trading)更有趣,更吸引投资者,原因有许多。然而,股票投资的反面却很少被提及。在本文中,股票投资或交易的反面(劣势)将是信托基金投资(或信托基金交易~如果你想这样做的话)的优势。您将看到投资信托基金带来真正投资的意义。 1. 信托基金更能带来资本复利增值 股票投资有可能在短时间内快速增长财富。这使得股票对大多数投资者充满吸引力。然而,它也使投资者陷入过度自信的陷阱。如果没有得到很好控制的话,它到最后会血本无归。投资的成功关键是在乎不间断的收益(consistent profit),不在于收获有多少。如果没有不间断的收益,任何更大收获都没有任何好处。最初的几场大收获最终可以因为一次的大损失而完全消失。这种做法不是在投资,而是在赌博。 然而,这样的事不会发生在信托基金投资里。信托基金投资不可能有任何机会在短时期里获得大笔财富。信托基金的利润会缓慢而逐渐式的进来。这一特点使得信托基金在投资业务方面取得了优势的关键。信托基金投资比股票投资更容易帮助投资者的资本获得复利增长(compounding growth)。如果一位投资者从25,000元开始投资,并每个月以500元加码的话,在20年内,他只需以区区的15% 的年率回酬,就可以获得一百万的资本增长收获。如果这个数目不够的话,再多5年,就有2百万资产。这就说明复利增长的高效率。 前天,当我审查了我的信托基金其中一项投资组合时,我发现了一个非常令人鼓舞的例子,说明复利增长在投资里带来收益最好的效果。那是一个公积金 (EPF) 投资组合,从2009年8月2日开始,取出RM 4,000.00开始投资信托基金。随后,在2012年11月5日至2013年8月19日期间,再取出了2次RM 4000令吉。截至2013年9月20日,资金已经增长到RM13,489.12。到了2017年1月,这个资本已经复利增长到RM 16,615.69。而到目前的2017年10月14日时,该投资组合已到达RM 20,085.32。从2013年以来,利润增加了RM6,596.13。 如果你考虑到那个组合从2013年到2017年共花了大约4年的时间,这样的增长也没有什么看头。它的每年增长率(复利增长率)也只不过是11.98%吧了。不过,令人鼓舞的是看到它今年的复利增长的效应。在RM 6,596.13 的利润中,其大部分(即RM3,469.63)是在今年获取的(今年增长率为25%)。 它是从今年初开始的 RM 16,615.69 复利增长了的资本发展而出。如果这个数字是4年前较小的资本RM 13,489.14 发展的话,这个获利数字就不可能达到这个数目了。这是我发现最令人鼓舞的地方,也一定要和各位分享这项投资复利带来的好处。而这只不过是未来复利结果的一个小小前兆。只有在多年来投资利润不间断(consistent Profit)流入的情况下才有可能会实现。 2. 投资而不是赌博 股市游戏令人激厉,因为它可以快速地获得超乎期望的财富。然而,它也可以像云烟,来的快,去的也快。因此,当股友看到他们的投资利润无论向那个方向发展...增长或缩小时,玩家都会难眠。股票市场是高度情绪激发的场所,也是全国最大的赌场。统计显示,几乎80-90%的股 票投资者在股票市场上亏损 。 有人对投资股票者进行了一年的分析研究,其中近80%的股友在一年内经历资金亏损(请参考图A 的说明)。如果你是其中一员,请不用感到有什么不妥。你只需要知道股票投资几乎非常困难帮助投资者成功累积到资金,并带来资金复利成长。如果你仍然在努力和争扎,改变您的投资工具也许是个更好的解决方案。 信托基金的投资没有这种特点。投资者可以在晚上睡得很好。它在任何一个方向都有很低的波动性(low volatility),无论是获利还是亏损,都逐渐而缓慢。如果认为有必要,总是有足够的时间做任何补救的方案。投资总额不会像股票投资那样,一夜之间消失无间。因此,全球经济衰退发生之前的黑天鹅事件对股友来说比信托基金的投资者更有威胁性。图B 中的图表显示2008年全球经济衰退中的所有亏损者都是散户股票投资者。这些亏损都是因为情绪因素造成。 3. 投资选择范围 在吉隆坡股市等特定市场中,股票的选择总是受到限制。他们都有系统的风险。一旦全球市场股票崩溃,他们都一起崩溃。然而,在信托基金中,它拥有不相关连的投资项目,如股票,债券,货币市场,黄金等珍贵物质等。换句话说,信托投资者如果来得及切换进入投资黄金,也可能在熊市中一样获利。债券或货币市场在适当的时候,都成为避难的保护区。 信托基金的投资可以选择更多种类的投资项目。除了企业外,信托基金也可以转向美国的能源,商品,农产品等,以及投资者本国以外的地区。 当特定的经济区域或国家进入熊市或经济停顿之时,信托基金的投资者可以随时选择转向另一个牛市仍然强壮的国家或地区。这样,他的资本增值不会因着本国经济正在放缓或暂时停顿而呆滞。牛市是投资者获得利润最重要的关键。简而言之,信托基金投资可以在全球任何范围内轻松投资,而不是限制在自己的国家里。而且可以轻松地来回切换,而不用改变账户,或者很麻烦地将汇款转移到外国投资账户。 4. 股票投资需要做辛苦的功课 对于价值投资者,投资前总是需要下很多的功夫。即使进行了艰苦的功夫研究,认定有价值的投资的结论之后,并不总是一定会成功获利。低估的股票不一定是未来增长的股​​票。有时即使是有盈利收入的公司也不能保证其股价也会跟着上涨。股票价格的走势有时还会跟公司收益季度报告相反。以致一位意大利裔的美国学者在广泛而全面地研究基本面投资策略原则之后作出结论说,“基本面分析对普通的分析师和普通投资者来说都是一个相当无用的程序。”  (How Markets Fail, p. 89) 股价上涨不仅仅是利润成长可以推动的。而这些股价的变动因素通常是一般散户投资者望尘莫及,难以抓摸的复杂事件。简而言之,即使在价值投资游戏中也有很多猜测工作,这个猜测游戏从来都不容易。最糟糕的是,散户投资者,特别是没有任何经商背景和生意头脑的初学者,这些猜测工作更令人费解。 然而,在信托基金投资方面并不需要猜测。当经济区块中的宏观经济增长时(比如房产区),投资于该特定市场的信托基金的价格肯定会上涨。由于所有信托基金局都采用广泛投资(diversification)策略,因此市场经济起飞之时,基金价格一定会跟着上升。股票投资却有奇怪的现象,你会发现其它股票就是在上升,综指也热烈上升着,你投资的股票,却原封不动,让人真摸不着头脑! 作为散户信托基金投资者,不需要像股票投资那样去分析经济的微观(比如一间公司经济和生意状况和该市场前景等等)的活动细节。一个宏观观点将足以让散户信托基金投资者进入盈利之旅。这个因素使得投资者在晚上睡得甘甜。不用担心任何一家公司出现任何坏消息,会对您的投资造成不利影响,您所投资的股份,转眼之间烟消云散。在股票投资方面,这是一个合理的担忧,资本有可能会彻底消失。 5. 法定投机者总是存在股市 … Continue reading 信托基金投资:比股票投资更好的选择

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朝近第二线投资者


这个标题可能吸引了您的好奇心。你可能想知道怎么会第二线,为什么不是第一线? ...有没有第三线投资者?让我解释一下这些名称是什么意思。 我们都认同,通过信托基金投资比通过股票投资更安全。但是我们也必须同意这项议程也存有两面意思。信托基金投资更安全,但利润率也较低。我们不能否认这个低风险低回报的事实。 低风险低回酬 股票投资可能在短短几年在老练股友手中有可能翻倍或甚至三倍的增长。但是对于信托基金投资者来说,无论你是多么资深或专家,在几年的时间里,你不可能把资本翻倍或三倍。这就是我指出的投资潜力增长与不同投资领域的差异。股票投资者增长潜力最大,所以称他为第一线。而那些信托基金的管理局是第二线。他们被称为第二线,是因为他们监督的资本通常是巨大,难以大幅增长。为了保护损失,他们采取了扩散(Diversify) 或甚至过度扩散投资股票策略。这种过度扩散投资策略为了保持投资的安全,同时大幅降低回报率。如果他们能够获得30-40%的年度回报,将是成就非凡。很可能他们偶尔会有这么高的回报,但不是每年都可以持续下去。 对于散户信托基金投资者,我们常听到一些专业劝告,鼓励我们在信托基金投资也使用扩散投资策略。选择投资进入不同的几支基金里。这也是为了降低我们的投资风险。如果我们遵循这样的劝勉,我们的投资回报率将会再进一步下降,在牛市旺季中大概会获得10-12%的回酬率。一个非常好的例子就是在fundupermart.com.my网站示范的模拟账户。如果您进行评估,您将发现回酬最高的投资组合的每年回报只是12.4%。如果我们继续这样做,长期经历牛市和熊市之后,回报率将进一步下调,最后可能略高于定期存款的利率。我就称这种投资法为“第三线投资者”。这也许是信托基金的投资被大多数投资者认为不大吸引人的原因之一。 由于我们大多数读者不仅是散户投资者,而且资本也不大,如果我们选择使用第三线投资者的方式进行信托基金来投资,似乎不会给我们的前途带来什么可期待的希望。因此,我们必须想办法摆脱作为第三线投资者,脱离那个只获得几乎最低投资回报的方式。这意味着增加投资回报,也是增加投资风险。但当然可以肯定的是,无论风险如何的高,也不会像直接投资股票那样。 减少扩散投资 首先,第一个策略是尽量减少投资组合里扩散投资(diversification)的选择。只选择那些最有可能获得高收益的基金。Warren Buffet曾经说过,投资者扩散投资的原因是因为我们不能确定我们在做什么。他说,“扩散投资(Diversification)是无知的一种保护。如果你知道你正在做什么,这变的没有什么意义。”倘若要知道哪一个基金会在年底前能够获得最高回酬,绝对不是一件容易的事情。但是,也不是不值得学习的任务。 如果我们学习如何投资在正确的基金,就有可能达到20-25%的年率回酬。我记得当我初期参与这个基金投资世界的时候,我的其中一支投资组合获得在3年里的按年(annualized)回报率约有34%。当时最大的贡献来自一支最响亮的明星基金,名为Hwang Asia Quantum Fund(现改为Affin Hwang Select Asia (Ex-Japan) Quantum Fund)。当时该基金的年率回酬是在40-45%之间。我也做了一些“投机”活动,转换到其他几个资金之间。不过,当时我对风险管理一无所知,实际上是一项无知的成就。一次过完全投入一支基金(Lump Sum Investment),然后全部转入另一支高绩效基金。才有如此的成绩。想到这一点,我现在会冒冷汗,但在当时也不知涉及到什么极高的风险。但是到了现在,我不敢再如此做了!:D 最近,我也为开班的学员开发了一个组合来提供观摩。但这是一组资金较少的组合。该投资组合也设计了适当的险管理。这个组合曾经在一段时间中获得24%的年度回报率(annual return rate)。但这一组合还未完成一年的时间,就拭目以待吧!(在此,我必须澄清一点,我所有17个投资组合都没有这些高成就,有些只不过在15-17%之中,我还有许多需要学习的空间。)我分享这些经历的目的是要告诉大家,提高年度回酬率是项可以学习的投资艺术和技能,证明提高基金投资的回酬率是有可能做得到。 善用转换基金的策略 第二,如果我们以信托基金增加投资回酬,不再停留为第三线投资者,我们就不可以容忍我们的投资在3个月或更长时间内停滞不前或抵达高峰之后保留原位而不再向上前进,更不用说允许它在同样的时段内不断亏损。因为我们以年率计算我们的回酬率,3-4个月是很长的一段时间。它将在年底的时候拖累总回酬率。如果我们能够发现有任何新机会,我们应该立刻转换(switching)而不是等待着“希望”的到来。 不过当我们转换时,我们的资金有可能会跳入“海盗船”,当场死亡。:D 这是我提到的高回酬也冒着高风险的机遇。有关这点,Warren Buffet也曾提过。他说“风险来自不知道自己在做什么”。如果我们学会了使用我们交易的手艺,充分掌握它,风险就不再是真正的存在。 因此,我们可以继续学习提高我们的敏感力,使到我们对市场的变动,良好资金的发现,经济活动的运作,推动市场因素等等课题有良好的反应。有一天,我们将能够摆脱成为第三线的投资者。虽然我们永远不会成为第二线的投资者,因为我们都走在他们的后面,我们至少可以接近第二线投资者。如果我们能够实现20-25%的按年回报率,我们会比许多基金经理的表现都还要好。这个目标是我们可以期待实现的,你认为呢?  按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。