最近市场大调整 对你意味着什么?


近期市场报道中的一篇引用5位市场专家,以资深而有说服力的理由向投资者提出,如果您最近在市场大跌时受到大惊或伤害,建议您最好离开市场。这些专家认为,很快就会有更多的回调。有些文章甚至会说更糟的修正(如20%或40%)即将到来。阅读这些文章会真正融化你的投资精神,你的膝盖会颤抖,心脏也会停止跳动。你一定会觉得你只是想关闭你所有的投资,并把自己锁在你父母的衣橱里。这是因为新鲜的伤口印象真的会持久。我相信这些文章只是想获取读者阅读水平榜的一种目的。 很少人发现,在短短的一个月内,大多数市场已经完全恢复元气,都在下跌之前接近高峰。在最近的几个交易日中,有些像纳斯达克(Nasdaq)甚至已经超过历史高点并创造了新高记录。 (见图A) 然而,这些悲观和消极的发言人仍在公布其消极的市场前景。 当我开始我的投资经历时,我曾经是这类文章的受害者,特别是在市场出现重大创伤(如最近的调整)之后。但现在,我学会了逆向思考。当大多数投资者感到恐惧时,我应该进一步投资。但是当投资者贪婪时,我应该走出市场。这是传奇投资人沃伦巴菲特(Warren Buffet)给出最实用的投资劝告。在投资领域,90%的投资者未能获得盈利。余下者占所有投资者的少数,却是获利的投资者。对于那些随从众人心态的人来说,肯定是投资失败者。 市场调整的原因 我分析了最近的调整过程中究竟发生了什么事。在过去的一年中,所有美国市场都在缓慢增长,导致带进不可避免的市场大跌。 在图B中,我们可以看到标准普尔500市场图在市场崩盘前的一年内至少有4个阶段的价格形式。 A和B阶段一直稳步向上攀升。这一举措缓慢吸引到投机疯子加入行列,并在C阶段创造了更陡峭的爬升。有趣的是,D阶段最陡的攀升显然是一种不寻常的市场狂热活动。那时,推动其上涨势头并没有获得重大的市场利好消息,甚至没有任何来自这些悲观的市场警告。我感觉到了一些问题,就在当时我建议了我的团队(网络课程毕业生)降低他们的股票投资比例。 2018年2月3日星期六早上,当我打开电脑,发现昨晚在标准普尔期货市场发生了63点长红色蜡烛的大幅下跌,我认为这可能是黑天鹅造访我们了。同样非常有趣的是,该周末也没有重大的市场消息分析该日大跌的原因(分析家大概都太舒适地睡着了)。我发现唯一解释的原因是投资者对债券收益率上升的担忧所造成,这并不足以合理解释所发生的事迹。 现在回顾一下,如果你看看下跌的底部,下降停在C阶段(图表 B)开始的水平。它现在给了我们一个非常清晰的图景,那就是该次下跌主要是除掉所有追随人群的狂热投机份子,因为他们以非理性的方式推高市场价格。当所有疯狂的投机者被清除掉时,下跌就停止了,并且开始复苏。现在来看,所有其他解释为什么市场下跌对我来说毫无意义。 道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial  Average)在图表C中呈现出一幅更清晰的画面。这一下跌彻底去除那些想通过市场寻找块钱的赌徒。 市场调整的意义 因此,最近的市场调整对您意味着什么?这并不意味着更多的修正即将到来,也没有最糟糕的修正仍在我们前面,黑天鹅也不会即将到来。对我来说,恰恰是市场调整。为了建造更好和平稳的未来,这纯粹就是市场调整。市场价格曾经走错步伐,需要来个调整,把它拉回正轨里。这就是为什么我可能会说,斯坦利摩根 (Stanley Morgan) 此前预测目前的牛市可能会持续到2020年会是对的。当我以前读他的文章时,我在心中暗笑。但到了现在,我想说他也许是对的。我们现在搭乘的牛市可能会成为人类经济史上最长的牛市(现在它仍然是历史性第二长的牛市)。 到目前为止,还有文章发表和提倡担心大熊市的到来,或即将出现黑天鹅事件。我发现这些文章有其好的目的,他们可以把那些赌徒吓走,离开市场。如果你是市场上的赌徒,你应该感到害怕并留在外面不要进场。如果你是真正的投资者,寻找长期投资利润,你应该在其他人仍然还在恐惧中颤抖中进来投资。 顺便说一下,根据定义,黑天鹅事件被定义为任何不可预测的事件。如果你阅读这些文章警告你黑天鹅的来临,你就要放心,它绝不会来。话虽如此,看看最近发生的事情,尽管你可能无法预测,但有迹象表明它即将到来。你只需要自己保持警惕。就像我写的关于D阶段(图表B)最陡峭的攀登和缺乏周边利好新闻,一切都保持舒适和自满,利润无处不在,等等的迹象 ...... 这些都是黑天鹅到来的迹象。 (这听起来像是基督复临的圣经警告, 对吗?哈哈...) 如果你问我是否担心市场会再次崩溃,我会说当然会担心!是的,我仍然还在害怕。但这也是我投资的原因。我并不是说我比任何人都聪明。这只是从过去不好的经历中学到功课。如果像一般公众投资者一样担心的话,远离了市场,它使我失去许多投资获利的机会。我将在下几周的文章中就这个主题写更多内容。你一定会发现它绝对会令你鼓舞和获得启发。如果您想了解更多此类功课或信息文章,您可以按“赞”来订阅此博客,你将会获得即时发布电邮通知。 下次写作时再次见。  按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。

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等待裂痕的出现


在2018年新年伊始,我们看到美国股市直线上升,违背任何合理逻辑。除了特朗普的企业减税正在通过批准的辩论过程之外,并没有其他合理推动股市暴涨的利好消息。 然后在进入二月的第一个星期,上升的紧绷压力在没有预警之下突然爆裂,紧急的逆转令整个世界市场进入极度恐慌的抛售中。中国市场是受创中首当其冲之一。我上周写的初步分析说,下跌的原因是美国就业率的良好报告导致。而报告当天,就刚刚在2018年2月2日星期五最大跌幅的那天,因为投资者担心这将会导致加息速度超过预期的快。 后来,还有其它导致盆盘原因的分析报告逐渐出现。就如担心债卷回酬率上升或只是股市来一个健康调整等等。当然,其他悲观和消极先知也开始从丛林中跳出来预告世界末日的预测和警告。 经济基本面依然牢固? 从所有这些报告中,最突出的观点是美国和世界经济的基础依然健壮和稳固。因此建议投资者不要太担心。但是,尽管如此,由于此次的盆跌非常严重和不寻常,极少有专家敢鼓励投资者乘低吸入,特别是在几天的高度波动和变化莫测之后。股市再也没有像过去那样出现强大的反弹。但是在过去几个交易日里已经出现了几个越来越低的格局。莫非分析师也对前景发展和方向失去确定的信心? 我们可以从这些专家那里得到任何分析结果,并从中获得我们的投资看法和略谋,但是包括那些专家和我们,实际上都不知道真正的未来是什么,是否市场正在进行10%的健康调整,还是熊市的开始? 有一件肯定的事是,市场的表现永远更早于实体经济条件。尽管世界经济,尤其是来自美国的最新数据显示,其表面看起来健康强壮。但来自世界各地的潜在巨额债务似乎在宣告另一个故事。 如果没有人有针对性的在警告,或者也没有人真的在倾听,没有人真正知道世界经济中可能存在的缺陷是什么。这倒没有什么新鲜事,上一次的经济衰退也不是如此吗?从现在开始我们需要观察的可能是泡沫中的一个裂缝。这种大规模抛售可能是对经济基本面的一个好考验。这个考验就像摇动的地震一样。只有通过这种动摇才能证明哪座建筑真的基础健康和稳固。如果在这种震荡之后没有发现裂缝,市场无疑会在适合的时间内恢复到原点。 信托基金持有人的对策 对于信托基金投资者而言,我们现在需要做的是,首先仔细观察市场指数的走势。市场价格告诉一切,但既不单依赖新闻消息,也不是分析报告。市场消息总是在事件发生后发表马后炮,进行解读,都是比实际的时机迟一大步。而且大部分的报告内容的可靠性也是值得三思。分析报告之中,大多数文章也是相互冲突或矛盾。这些分析报告仅适用于参考。 通常在市场拉回低于20%之后才会被证实进入熊市。这个时候,分析师就会正式宣布股市进入熊市。若我们等待这种报告才收手,也会太迟了一点。以目前来说,我们可以根据市场指数的走势,特别是美国市场指数来决定是否保持投资,还是收手离场。 如果每次指数的低位比之前的低位更低出现在我们眼前,那么有可能我们需要退出市场。要不然当市场指数的高位会越来越高的时候,我们仍然可以留下来。 其次,我们不应该对市场可怕的一时下跌立即作出反应而离场。即使在熊市,市场也不会直线下跌。市场是以曲折形式上涨或下跌走势。如果有人想离开市场,他最好是在反弹时退出,而不是最低点时退出。 第三,如果任何人有任何怀疑或不确定性,但不想错过目前的牛市,可以选择使用部分逐步退出的策略。如果您正在使用Fundsupermart投资平台,您可以直接将您的股票基金转换(Switch)为债券(Bond Fund)或货币市场(Money Market),而不是使用销售模式(Sell  Mode)。以致在以后的日子,如果需要的话,可以随时免费转回股票基金。 最后一点观察,请关注黄金价格走势。最近的黄金价格走势并未对最近的全球市场崩溃做出任何反应。这也是非常有趣的观察,它也没有考虑近期比特币的下跌。难道黄金仍在等待真正的经济衰退的“证实”机会?如果金价突然上涨,那么我们也许应该认真关注全球股市走势了。 让我们继续关注并保持对下周市场走势的观察和警惕。    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。