我们应该投资债券吗?

几天前,我的一位群组成员问我是否应该投资进入债券。我想这可能是很多真诚的投资者偶尔会问的问题。在最近的经济新闻中,债券高收益率一直是经济头条新闻。它似乎让我们感觉好像凡没有投资于债券,在投资回报中错过了一块大肥肉。 此外,Fundsupermart(FSM)最近推出一页专专销售债券的新页面。他们的推广口号是‘“散户”投资者现在可以购买债券了’。这让我们产生两道困惑问题;首先,债券基金已经在信托基金平台上已经存在许久了,为什么FSM开了另一项关于债券购买的新页面呢?其次,为什么FSM说 “散户” 投资者现在可以购买债券,我们不是一直都在购买这些债券吗?又或者,他们在说我们现在可以直接购买这些真正的债券吗? 什么是债券 让我首先引用 FSM 网页上的解释,该段文字以最简单的方式解释了什么是债券的全部内容: “债券基本上是由私人公司,政府关联公司,州或联邦政府发行的贷款。当您购买债券时,您实际上是向债券发行人贷款。作为回报,债券发行人将在预定期限内以固定利率支付稳定的息票支付(也可称为利息支付),这是在购买时商定的利息率发出。然后,投资者将在满期(约定还款日期)之前收回借入金额(也称为面值,或本金额)。 发行债券是为了筹集资金并为各种项目和活动提供资金。债券拥有者是发行人的债权人或债主人。” 这是关于债券的基本解释。这也是我们在经济新闻时常谈论到债券收益率下跌或上涨时所读到的债券波动新闻。一些专家最近将其作为衡量全球经济衰退的指标。这也是2018年2月影响股市大调整的主要原因。 关于这些债券的好处是它的回报几乎有所保证,就像银行存款利息一样。但利率(技术上称之为 “票面利率~ coupon rate”)较高,每年约为5-13%或更高。但它也有一定的风险,例如发行人破产时的违约风险,投资者最终将亏损无存,或随着时日,债券价值也可能在债券买卖股市上有所波动。如果任何持有人决定提前退出,他就会遭到亏损。但是,若是等到满期时,所有债券持有人都可以如初投入那样的资本全部收回现金,如定期存款那般。 富人的玩偶 然而,上述债券讲解并没有具体说明这些债券买家是谁。看起来好像每个人都可以购买债券。其实不然。债券基本上是富人的玩偶。它们每次交易都是以大数量过账,每次购买价值都是数百万美元或令吉一单。它们通常在是透过柜台(OTC)交易,在代表的各方谈判之下结交。只有那些超级富豪或有机构设置的人才能处理债券购买交易。 债券是富有人的玩偶 然而,上述债券讲解并没有具体说明这些债券买家是谁。看起来好像每个人都可以购买债券。其实不然。债券基本上是富人的玩偶。它们每次交易都是以大数量出售,每次购买价值都是数百万美元或令吉一单。它们通常在是透过柜台(OTC)交易,在代表的各方谈判之下结交。只有那些超级富豪或有机构设置的人才能处理债券购买交易。 所以我们作为散户投资者没有办法参与其中。 FSM使用的 “散户” 一词仍然指那些富有的投资者,他们口袋里有数百万现金,正在寻找能够使他们的资金获得增值的地方。只有像这些富有人才有资格参与他们的新平台直接购买债券。 像我们这些较小的散户投资者是无法直接购买债券(技术上称为individual bond),但我们至少可以通过信托基金公司购买债券基金 (bond fund) 来在债券行业中获得一杯羹。注册为金融机构的信托基金能够代表我们以大数量资金购买债券 (individual bond),并代表基金投资者担任票面利率 (coupon rate)的承接者。 虽然这些债券基金的性质与债券本身完全不相同,但透过时间,我们同样可以享有稳定地像债券的资本增值,也就如债券本身的作用那样。债券基金公司定期收取息票利息的全部利益,并且他们会使用这些收下的利息再回去购买更多债券,以达到资产增值,给信托投资者带来利益。 债券基金股息 请不要把债券基金股息颁发和息票利率 (coupon rate) 支付混淆。债券基金的股息颁发与其他信托基金的股息颁发一样,债券基金的股息颁发仅仅是基金公司账面记录重新调整的一种内部操作。对基金投资者没有任何益处。因为在颁发股息之前,您的基金资产净值 (NIV) 将会根据即将颁发到您基金户口的股息率在除权日当天扣除掉,直到了您户口领取了颁发的股息之后,您的资产净值才到回原本的位置,也就是从来都没多,也没少! (有关更多讨论,请阅读 “误导性信息3.”) 债券基金公司获得的那些债券利息与股票股东获得股息方式相同。在收到这些息票 (coupon)付款后,债券基金公司可以决定将它们重新投资回到债券市场,这些再投资运作最终将使信托基金投资者带来资产增值。 尽管如此,信托债券基金投资者也可以像超级百万富翁一样使用债券基金以抵消投资风险。债券基金的价格走势通常不会跟随股票市场。因此,它可以被视为避免任何股市波动的避风港。在当前股市经济状况等不确定时期,债券基金可以作为抵御负面市场的防御性武器。如果放在一年或更长时间内,它的回报率确实比银行的定期存款更好。此外,它更没有像定期存款那样需要锁定时间才能取回现金。债券基金的资本增值的回报是每天支付,就反影在它每天变动的资本净值 (NIV) 上。 图表 A ~ 债券基金的按年回酬率也相当不错。 使用债券基金 图表A 是 FSM … Continue reading 我们应该投资债券吗?

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如何取胜于投资巨臂

上周五(3月29日),马来西亚投资巨臂之一的 Permodalan Nasional Bhd(PNB)宣布其截至 2018年12月31日止财政年度的股息派发达到150亿令吉的历史新高。同一篇文章称 PNB 已成功战胜充满挑战的2018年的经济环境。所管理的资产(AUM)从去年的2.792亿令吉增加6.9%至295. 5亿令吉。由于吉隆坡股市指数在2018年表现差劲,全年损失了5.91%的股市资金。这一事实引起了我的注意,为什么 PNB 能够获得正面收益呢? 2019年2月16日,雇员退休基金局(EPF)宣布其成员的股息分配率为6.15%。再一次,马来西亚的另一项投资巨臂能够从同一市场获得正面收益。虽然大多数市场参与者,包括股票市场基金管理公司在2018年都呈现损失的惨状。但令人难以置信的是,这些投资巨臂或巨头既然能够成功击败马来西亚股市指数而获利不少。 大马雇员退休基金局有良好的派息历史记录,即使经济衰退之年,仍然派出超越银行定期存款回酬率。 此外,作为马来西亚最大的投资巨头,即使经济衰退袭击全球市场时,EPF仍然具有奇迹般的高股息派发历史。它都按时为其庞大的会员提供具有吸引力的股息。其回酬率历年来都是高于银行的定期存款。 负责任的金钱管理 部分原因是这些投资巨头保守地投资于风险较低的投资资产,如债券,货币市场,收租金的房地产 (REITS),或具有高股息率且抗跌性强的股票。由于其管理资产(AUM)的巨大规模,他们不能像任何散户投资者一样随意进入和退出市场。这就是为什么这些负责任的投资巨头必须非常谨慎地放置他们的资金。 即使有这么大的基金规模,他们也可以在股市崩盘时占据优势。他们将抓住每一次机会,通过购买更多便宜股价,并为下一波市场上涨做好准备。 然而,并非所有崩盘最终都会恢复到更高的高点。在极少数情况下,市场将会走向看跌趋势,特别是在经济衰退期间。在这种情况下,这些投资巨臂是受灾最严重和最大伤亡的成员之一。他们大多被困,并且随市场指数下跌。 即便如此,他们仍然可以像 EPF 一样向其会员分配可观的股息。这是因为他们仍然从他们投资的股票公司里获得了大量的股息收入。此外,他们的投资价值下滑也可以通过债券,货币市场等设定的防御性来缓解。 瞄准低目标 这些投资巨臂通常不会为每年命定达到两位数字的增长计划。部分原因是因为基金规模太大的缘故而无法轻易成功领取这样的成绩。其次,单位数增长意味着他们获得了数百千万马币的利润收入。这个收入数字本身对所有商人来说都是讶异数字。对他们来说,只要增长率高于银行定期存款利率,这将是他们值得欢庆的历史纪录了。 对于散户投资者而言,我们的投资通常不会朝向达到单位数的年增长率。因为该收入的数额看起来如此微不足道而且没有吸引力。但是,我们必须意识到,在我们的年度投资评估中,单数字的增长总比亏损来得更好。就是在股市差劲表现的投资年度,市场顶峰期,不确定性的市场方向,或经济衰退期间的投资更是如此。 学习成为一名优秀的资金经理员 在我们的人生旅程中,我们总有一天会获得一大笔现金委托给我们管理。从人寿保险届满退还现金,退休基金,继承遗产,或产业出卖,等等,我们都知道将这么大笔的金额存入定期存款将是我们一定不会去做的错误方法。因为知道由于通货膨胀导致现金价值亏损。这就是人们通常会进入股票市场,并开始把大量的现金慢慢地,肯定的“附送”给股市大鳄。 如果我们知道如何按照那些投资巨臂的风格和策略去管理我们的资金,这将是我们处理我们所委托的大笔现金的最佳时机。由于涉及如此大量的资本,我们只锁定单位数的按年回酬率可能意味着可以赚得大笔回酬现金。如果总资本金额巨大的话,甚至提供我们获得财务自由也说不定呢?现在的关键问题是要知道如何操作它! 债券基金的回酬率大都高于银行定期存款的回酬率。 如果我们只在 Fundsupermart 投资平台的债券基金回酬表中寻找,在散户投资者可以轻易获得的债券基金中,他们的目前表现显示的单位数的年回酬率大多高于银行的定期存款。你可能会认为这将是 “不必汗水” 的任务。我们只把我们的资金全部存入一只债券基金,例如AmBond,在一年之内,我们将获得这样一笔庞大的单位数年回酬率了。但是,我只想提提醒一下; 这种事情,是说起来容易做起来难! 克服我们的贪念 随着市场的波动,发展,分析师报告和经济新闻以及其他投资成就,贪婪之心让你不会动摇并非容易的事。如果其他人获得比你更好的回酬率,便很容易将你从你的原本计划改变过来,而不是单单使用债券基金坚持更长的时间。你必须尝试一下才能获得经验,并确保你可以独自完成一年的安稳存放债券基金的时间,以后再说更多年的坚持下去吧! 此外,为了能够胜过这些巨臂的年度回酬率,单单凭着AmBond 将无法帮助您实现这一项目标。您必须将您的投资组合加入小部分股票基金,例如参入在10-20%的股票基金。如果你做得对,你今年可能会获得超过7%或更高的回酬率。到年底时,你可能会宣称你成功取胜了这些投资巨臂。 不要单单查看您的利润总额,而是根据您的按年回酬率来衡量。因为你正在准备为自己能够取胜投资巨臂的壮举。 像现在这样的股市,对我们来说,是学习如何取胜投资巨臂最佳时机,而不是无所事事。就像我们的网络财务训练课程上的口号所说的那样,“在你赚钱之前必须要先学会投资 (Learn Before You Earn)。”  如果你已经学会了这些投资技巧和技能,你的余生将会不断获得盈利。 快乐投资,但安全投资! 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。