10月股市观察:未来数周内将出现重大市场动向


几天前,美国股市连续两天出现大幅下滑,导致全球股市在一夜之间跟着进行大调整。下滑的原因是,美国在上周开始进入季度报告季节,而首几家企业公司的报告都让人大失所望,,所以担心贸易战的后遗症临到了美国市场。但是,后来,有一些良好的美国经济报告(如高就业率)出炉,使股市安心下来。而且马上反弹,收复大部分的失地。 但是,向前迈进,我们从现在开始进入未知领域。当我们开始进入另一个季度报告季节以后,分析家和市场观察家的赌注时间又即将到来。 生死关键时刻 到目前为止,美国市场一直没有受到贸易战的影响,现在是世界上仍在增长的唯一经济体。现在,每个人都想知道它将能够持续多久。我相信这份季度报告将是本轮美国公牛的生死存亡的判决。 图 A ~ 美国股市会在次登上高峰尝试突破局限。 从以标普500指数为代表的美国市场图表(图A)来看,该指数过去从7月开始,曾两次到达高峰但都突破失败而被打退(如果我们不计7月下旬的小幅回调,因为其他主要股市指数并未显示出如此明显的回调)。如果该指数能够再次达到历史最高水平,它将有可能突破阻力线,叫作三重顶峰突破局限 (Triple Top Breakthrough)。如果我们考虑黄金指数的趋势,那将会暗示是最有其可能性。 图 B ~ 黄金期货指数有下跌趋势。 根据黄金期货指数 (图 B),该趋势从9月初的顶部开始就一直看跌。但是,由于黄金看跌通道是在短时间内创立,因此其趋势可能尚未被确定其长期性资。长期趋势必须由长一点时间来确定。它花费的时间越长,长期趋势就越被确定。 换句话说,这种看跌趋势可能是属暂时性。它将随时有可能打破这种下降趋势。所要做的就是在接下来的几个交易日中突破上方趋势阻力线即可。但这必须有充分的理由才能达到。 展望的期待 从技术上讲,在接下来的几个交易日中,如果美国股市能够突破阻力线并进入另一个新的历史高度区域,我相信黄金指数将继续下跌。否则,金价将冲破其下降趋势的上线。在这一刻,所有观察者都可以轻松地看到他们在黄金和股票指数之间的负面关系。但是,如果美国股市突破高峰失败,即将意味着,美国股市即将反转方向,如果不是保持在上下波动之中期的过度时期,就有可能进入熊市了。 图 C ~ 中国股市彰显着 顽强的抵抗力 ,都能够抗拒下跌。 在亚洲股市方面,有趣的是,中国股市对来自美国的贸易战威胁表现出顽强的抵抗力 (图 C)。它成功地拒绝屈服于来自美国的众多攻击。我们不确定中国是否找到了发展中国经济的方式,或者该指数是否得到政府干预的虚假支持。 回到祖国,马来西亚KLSE表现不太好看(图 D)。自2018年4月以来,也已经确定了明显的看跌趋势方向。如果您担心在这种新的充满挑战的环境中,对新的政府处理业务缺乏信心,则当马来西亚股市反弹至接近1600点时,可能会是退出马来西亚股市的好机会。这样做也许可能是一个不错的好主意。 图 C ~ 马来西亚的股市有看跌的趋势,股友要小心点为妙。 外国投资者可能看不到将资本带到马来西亚的任何战略性吸引力。他们很可能都去了越南,泰国甚至印尼。毕竟,这个新政府怀着过时的心态来统治该国的经济。除非政府有任何变动,否则事情看起来不会太乐观。 对于美国基金投资者来说,如果您还担心贸易战的适得其反,那么当美国指数接近其历史高位区域时,还没有突破之前退出或减少投资美国股市可能是不错的好主意。如果您认为这次要突破阻力线需要更令人信服的理由(而您认为是最可能会缺乏的),那么最好还是早点退出。但是,当现实发展超出预期时,您最好心里准备接受现实。 对于与黄金相关的基金投资者,在这样的季节中任何时候退出都不是一个好主意。正如我之前警告过的那样,当您进行投资黄金时,不要贪婪,您要一点一点地输入来消除风险因素。如果现在下跌,可能在低于您的入场价的10% 之际,您可以输入更多的资金以拉低您的平均入场价。我已经预料到贸易战的影响将会比任何人预期的更长。 因此,敬请期待,新的几周,市场观察将令人兴奋和期待。   快乐投资或快乐退场! 🙂 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

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市场对良好季度报告的奇怪回应


企业季度报告是所有投资者最期待的时刻。良好的季度报告或盈利超过市场预期通常会推动股价进一步创新高。然而,这此盈利季节在两周后进行,大多数公司报告无疑令人鼓舞。他们超越华尔街的收益和盈利期望。然而,这次市场出现了奇怪的反应。 正如我在前一篇文章中所写的,其中一个原因是市场预期远高于报道的水平。在特朗普成为美国总统之后,大部分当前股票价格已经在2017年的一年里推到超高价格。 目前看来,那些名为FAANG的巨大科技股,除了即将在周一发布的Alphabet之外,已经祭出他们的季度报告,但市场指数在过去一周内并没有任何上涨,而大部分时间都在下跌。对于其他还未报告的公司季度报告,我们不确定要到那种盈利程度才可以激动市场。 科技股是过去市场上涨最大的推动力量。现在,如果这些重要的盈利报告都不能推动市场上涨,我们真的不知道从剩余的企业季度报告可以带来何种上涨趋势。如果这些企业报告无法满足期望,即符合预期或低于预期,市场将又会如何反应呢?我相信市场大概会下跌。因此,下跌风险比上涨潜力的可能性来得多。 通货膨胀率上涨 由于特朗普上个月开始对钢铁和铝加征关税,预计制造企业的生产成本将会增加。尽管一些美国盟友暂时免除了加税,但5月1日的豁免截止日期将接近尾声。迄今为止,欧盟贸易谈判没有任何突破。韩国是唯一永久免除加税豁免的国家。 目前通胀数据在报道中显示有所增加。这一增长肯定将引起即将在未来一周内召开会议的美联储的关注。对于本轮会议的结果可能影响不大,但随后几个月的通货膨胀率持续上升的话,肯定会促使利息率较之前所计划的更快提高。如果通胀上涨是由消费支出引起的,利息率的上升对于有效拉低通胀压力肯定有正面效率的作用。但如果通胀的原因仅仅来自进口税上调,利率的上升只会对美国经济造成双重伤害。这种影响将不利于美国和整个世界经济走向。 债券利息率增长 目前债券利息率也稳步上升至3%以上。企业公司不得不增加他们对债务的负债率。特朗普实施的公司减税措施的利益应该由这些公司兑现,但是债券利息负债率和生产成本的增加最终将会抵消这些利益了。 由于债券利息率更具吸引力,因此投资者将被吸引将他们的资产从股票市场转移至债券。这也是股市指数的另一个下行风险,也是美国股市表现的双重伤害。 到下周,我们将进入5月份。从历史上看,通常上半年是股市一年中最好的月份。下半场将面临很多挑战。从5月份开始直到11月份,特别是随着美国中期选举的临近,市场将会出现不确定性因素。可是,正如那句投资良言劝告所说,过去的表现并不保证将来也有相同的表现,但在我们面前并没有任何迹象显示有任何事情可以阻止这种市场行为。投资者从现在往前看,市场并没有更多任何的催化剂了。 图表技术性的观察 从技术面来看,所有美国主要市场指数也显示下行风险。道琼斯平均(Dow Jones Average)指数,纳斯达克指数 (Nasdaq) 和标准普尔500指数 (S&P 500)均形成下行对称三角形,并要在几个交易日内进入关键性去向决策阶段。纳斯达克之前被认为是2月份修正后,在3月12日能够创造新高的唯一市场。但它并未能维持其看涨的趋势,反而回落至看跌趋势,并加入其他下跌对称三角形走势图。 距离较近的亚洲股市情况,恒生指数确实也反映出美国市场下行的对称三角形。最糟糕的是,由于特朗普强加的贸易关税威胁,上海市场指数甚至已经跌破下降的对称三角形之下。中国当局最近公布的银行储备降准政策对提振股指并没有任何帮助。 对投资的建议 随着所有这些商场背景和因素,信托基金投资者最好渐渐降低股票风险,特别是资本较大型者,或者将他们的资产全部转移到固定的债卷基金中,特别是为资金较小的投资者。对于急躁的投资者,他们可能可以考虑将其投资转换成与黄金相关的股票基金,如RHB Gold and Resources Fund以及 Precious Metal and General Fund。 当然,最理想的进场时机应该是这些基金进一步下调至当前价格的4-5%。尽管如此,黄金价格并没有立即提高于当前的阻力线的催化力,除非股市大跌。金价也没有进一步严重下跌的可能性。如果考虑上述基本的市场条件,突然下跌机会的可能并不大。在突破上涨之前,金价可能还会上下徘徊一段时间。 这些都是我目前的市场分析。观点也会随市场发展而变化。建议投资者在作出任何投资决定之前,必须进一步的阅读和研究,而不是单凭这篇文章。 快乐投资!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。   风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策提供唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才制定个人投资决策。

关键性的下一周


本周开始了受到很大期待的企业季度报告。迄今为止,这些报告在业务上都非常令人鼓舞,超过了华尔街的预期,但市场并没有买单,并在上周五收盘时以一周平盘市场收市。当良好收益报告之后,股市反应并没有跟着起舞,反而下跌,就像高盛所发生的那样,分析师之间出现了一些理论解释这种市场行为。 所产生的理论之一,即是投资者的期望高于他们在这些报告中所看到的。尽管他们看到在现实的报告中,收入和收益报告超过了华尔街的预期,但都会令他们失望,因为它们低于投资者预期的水平。有一种市场行为叫做 “在谣言时买入,但是在新闻报告后卖出” 就真正体现在这情况里。 关键报告的下一周 在接下来的一周中,四名企业为 FAANG(Facebook, Amazon, Apple, Netflex, Google)的科技巨头将公布他们的季度报告(其中之一〜Netflix上周已经公布了美妙的季度报告)。他们的结果会像高盛那样发生,还是会帮助那支公牛复苏?没有人真的能够确定,因为分析师们也有不同的期望和看法。 这个报告季节对于确定公牛是否还活着,并能够再次冲锋是至极关键性的重要。由于企业减税措施已经到位,大多数市场观察人士预计,从这段时间开始企业盈利将能够把市场指数重新推上看涨的走势。 技术观察 从技术面来看,根据标准普尔500期货指数,2月份大调整之后,公牛已受到重创。它需要一个强大的企业收益来合理化,促使它重新恢复元气。目前可以看到明显的下行通道线之中游行(图A)。最近2天的下跌趋势显示综指对它下行趋势的阻力线表示尊重。 即使所有公司报告的其余部分已经发出,他们可能够带给标普500期货指数提升,它必须突破几条阻力线,创造更高的高位才能称之为看涨的复苏。如果没有做到这样的地步,在这个报告季节之后,市场指数预计将恢复下跌趋势。原因是,市场上涨不会获得有任何的刺激因素了。反而是地缘政治紧张局势和贸易战在等着我们去迎接。因此,下跌风险比任何时候都更加真实。 目前市场方向仍有不同看法。有一些疯狂的观点认为目前的牛市刚刚前行了一半,从2009年开始可能会持续20到25年。然而之前看涨的斯坦利摩根(Stanley Morgan)现在正怀疑目前的市场反映了牛市结束的开始阶段。 亚洲市场 在距离最靠近的亚洲,大中华市场也是经历平淡的一周。不仅受到特朗普贸易战的策略的威胁,还有他在背后使用台湾牌的政治玩弄,刺激了中共领导人的神经。华盛顿上个月签署了“台湾旅行法”,这将允许美国和台北之间进行更多的官方访问。它还同意帮助台北建立自己的潜艇。 于是在上一周,中国在台湾海域附近进行了一系列军事演习,以告诫台湾走向独立的一项警示。亚洲市场在本周早些时候重挫,都是受到地缘紧张局势升级的影响所致。 随着特朗普即将与中国进行的贸易战,中国1000亿美元的进口税提高的祭出只是等待时机罢了。中国再次提醒将毫不犹豫地以报复回敬。所有这些不确定因素已成为当前市场波动的常态。 随着所有这些背景下的状况,建议投资者在任何有个逃难的机会窗口出现时,降低股权基金的发放。只要市场出现上涨,投资者就不应该太过自满。事实上,它可能是一个难得的逃生之窗。 周一市场开盘时,仍有可能是一个弱势的开始。市场能够再次崛起的唯一原因将是企业公司的额外高收益,特别是来自四名FAANG巨臂的收入。让我们继续关注并相应调整我们的投资组合! 投资愉快!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。   风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策提供唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才制定个人投资决策。

让美国再次伟大起来?


特朗普成功竞选为美国总统与他 “让美国再次伟大” 的宣传口号无不关系。虽然这个口号是选民之间以及全球国家中争议最大之一的议题。他们最惧怕的是,如果特朗普当选为下一任美国总统,这个世界每个国家将会兴起保护主义。 特朗普明确表示美国在所有的全球贸易条约中都受到不公平的待遇。他特别为几个国家提名道姓。墨西哥和中国一直处于他不公平贸易行为攻击名单的首两名。现在阶段,美国总统特朗普已经进入第二年的运作中。他与中国和加拿大,墨西哥等邻近国家进行贸易争端刚刚开始,最近变得更加具体化。 提高进口税的谈判措施 特朗普最近提议提高这些国家产品进口税率,导致了更多的市场震荡和前所未有的不确定性。看起来,特朗普轻易打胜了北美自由贸易协定和赢得与欧洲同行的“贸易”战。目前的最新一轮战斗是向中国开炮。从表面上看,中国似乎在一些重要的国际场合通过官方讲话表现让步。可能出于中国的自尊而表示,如果特朗普提出进一步提高1000亿美元进口税的话,它会毫不犹豫地进行报复。 对于投资者而言,我们必须清楚,这些战争仅仅是口头上的话语,而不是真正的贸易战。特朗普方面的高级官员确实强调,他们不打算开启贸易战。我们必须被保证在他们的政策签署实施之前,不会有这样的贸易战。他们向公众发出这样的双重信号,打算向我们保证他们所做的只是个谈判策略。但是这种高风险,高调硬拼的立场谈判筹码让世界紧张不安。每当双方有消极或意外的举动时,世界市场就会大震动。 中国的反应算是相当克制和自我约束,以避免关系恶化。在所有这些特朗普试图解决的贸易谈判策略中,除纳斯达克外(Nasdaq),美国股市指数已经变得更为看跌。在这几个星期内,企业报告必须祭出强大而有说服力的收益率,才能将市场指数恢复到大调整前的水平。 如果特朗普如此担心市场对其政治举动的反应,他可能会在企业季节报告结束后,才宣布对中国产品的1000亿进口加税率。有优良的企业盈利将为市场指数推向更高的水平。但是,一旦特朗普提出对中国产品税率提高时,市场很可能根本就不会做出反应。因为市场已经为它的到来做好了充分准备。这就是所谓市场是不易预测的。 贸易争扎背后的主因 这两个全球经济巨头之间的贸易争论发展是投资者近期内必须关注的焦点。我们的看法必须超越贸易不平衡的表面。这场斗争其实是一场全球称霸的力量斗争。无论是经济实力还是军事实力方面都应该纳入考量。 特朗普的口号 “让美国再次伟大起来”,从未被外国人理解和接纳。作为局外人,我们从来没有觉得美国比世界上任何国家逊色或低落。事实上,在冷战结束之后,中美俄之间的关系得到了加强。这三个强国过去的疏离关系,目前获得了全所未有的良好关系。 美国现在是世界上唯一的超级大国。它可以入侵任何它认为是敌对或危害美国利益的国家。入侵的理由也可以自己编制出来。就像它之前入侵伊拉克的方式那样,世界上没有任何一个国家有任何能力去反抗。即使在战争结束之后到今天,他们入侵的意图从未被证明是合理的。 那么,要“让美国伟大起来”的状况到底是什么呢?是什么原因让美国选民倾醉以他的竞选承诺?是哪个重点那么吸引选民投他一票? 原因其实就是美国人意识到有个潜伏着的危机。就是美国的伟大已经渐渐在消退中,虽然目前还是超级强国,但是目前已经不再像以前那样逍遥自在。有另一个国家在暗潮汹涌中,逐渐蚕食他们国家的繁荣。那就是中国。 中国是一个全球超级大国后起之秀,它已经被公认为全球经济第二大国一段时期。一些迹象显示,它的兴起有超越美国的趋势。这是美国国民关注的主要问题。这就是为什么知识产权盗窃问题是特朗普目前大声反对中国的重大指责。即使“美国梦”的口号也被复制,现在成为了“中国梦”。 中国逐起的威胁 中国是否会在不久的将来征服美国的经济,成为全球经济第一超级大国?在目前,已经有一些数据如PPP指数等统计数据已经超越了美国经济指数。但是,这对许多经济学家或专业人士,尤其是来自美国和西方国家人士对这个论点可能是非常拥有争议性质。许多西方知识分子将在这方面表达怀疑。中国领导人曾经很明智而谦卑地否认这种在任何近期内超越美国的可能性。他们明智的回应,或多或少都是为了要平息美国的紧绷情绪。 然而,事实胜于雄辩,特朗普希望尽可能减缓这一个被超越的过程,哪怕有什么可能不可能的问题。贸易失衡,对特兰普这个商人来说,已经说明了一切。但是,他是否会成功地停止这个被超越的过程,只有时间可以证明。 由于如此,目前的贸易争端只是一个小问题,还会有很多其他的事情,比如地区经济贸易入侵,会逐渐成为特朗普继续追逼中国的另一些议程。如果特兰普继续违背以前美国和多个国家和地区达成的自由贸易协定,那么全球经济关系将发生极大转变。另一方面,中国恰好利用这个巧妙形势,在全球主要国际政治场合讲求继续主张推行自由贸易。如此一来,中国的确已经获得了全球将来贸易伙伴的重点转移的优势了。 再接下来,如果全球进入经济衰退和另一轮经济周期的循环之后,全球经济排位重新洗牌很可能即将发生。哪个国家将成为未来十年的全球第一经济超级大国,届时我们将有机会见证了。 快乐投资!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。