放心,末日还没到!

上周5月5日(星期天),美国总统特朗普以102字的话说,他将在来临周五开始,将中国2000亿美元的进口货额关税率从目前的10%提高到25%。据报道,这个扭转信息在短短4个交易日内就把全球股票市场掠夺了130多亿的美元价值。全球所有市场都在瞬间崩溃。上海股市指数在第一个交易日凭空下跌超过3%。这让投资者感觉 “世界末日” 即将到来! 然而,当日子过去时,仔细分析告诉我们,美国投资者没有完全买入灾难性的想法。例如,道琼斯工业指数(DOW)以蜡烛指出,只要出现大幅下跌,强劲的支撑就在股市收盘时大幅推助其指数上涨,从而收复起初损失的大部分股值(见图A)。 图 A ~ 上个星期美国股市在大跌之时,都有大量的支撑力量。 贸易战恐惧的消退 就像我以前的文章所说的贸易战恐惧症正在消退,它的灾难性效果并不像以前那么夸张。随着时间的过去,这场贸易战对全球经济的负面影响已渐渐消退。投资者已经清醒过来,并意识到这个问题实在被太过夸张了。当美国交易日的周五中午时间真正实施该关税上调时,所有美国股市指数实际上都收盘更高,为该交易日正面获益了不少。 由于最近发布的美国企业盈利报告大多意外地超越经济放缓的负面预测,使投资者改变了投资的信心程度,并去除心理上的忧虑。 然而,中国另一边的故事完全不相同。虽然初步报告怀疑中国可能会在特朗普总统提出这样的威胁后取消他们去美国的谈判之旅。但是他们最后还是继续前行,把他们的委屈吞下咽。因为他们意识到中国经济无法没有了依靠美元收入而继续成长下去。就像特朗普所说的那样,中国对贸易协议解决方案感到非常渴望。如果没有这种贸易解决方案的优势,中国肯定知道自己的经济增长难以维持下去。 在特朗普方面,他表示美国目前正在为他们的关税带来数十亿的额外收入而感到满意。与中国达成贸易协议并不是他们及时的关注。同样,正如我之前所说,贸易谈判从一开始就不是一个公平贸易谈判。实际上,是中国乞求美国继续允许中国能从美国的好处继续获得成长的优势罢了。 中国的劣势形态 另一方面,中国经济放缓对全球经济的影响也是另一个过分夸大的问题。根据严酷的统计数据,中国的经济实力仅相当于澳洲,日本和印度在GPD方面的总和(见图B)。由于中国出口的商品多于从其他国家进口的商品,因此中国需要世界各国收入其产品以促进增长,而多过世界需要中国来制定全球增长率。无论如何,如果中国经济真的减缓了,对全球经济放缓的影响并不是那么显着。但那些依赖中国进口而成长的国家如东南亚各国,影响可能会比较明显。 图 B ~ 中国的内部产量(GDP)只不过是美国的一半,不足抵抗美国的贸易战。 虽然中国最近实施的财经刺激措施,但它的长期正面经济效应仍然受到高度怀疑。随着资本广泛流入中国市场,更多的工业生产活动被激活,就如最近公布的工业成长的数据所显示那样,但是,缺少了美国这头肥牛,中国是否有足够的买家买入这些产品,以实现持续大量生产的前景还是未知数。 如果没有强劲的美国为买家,中国很快就会发现他们的仓库的产品堆积如山,缺乏销路。就像中国以前的房屋刺激计划一样,中国现在充斥着如大白象的房屋,办公室和大型建筑,却没有人居住或被充分利用。尽管如此,这显然是社会主义政府的施政方针之一。 中国在贸易战的劣势 另一方面,由于中国经济在国内生产总值(GDP)方面的规模只有美国的一半,中国从来就不是抵抗美国进行贸易战的好对手(图B)。虽然中国口口声声宣布将以相等的力度反击美国增加税收的措施,但实际上,它从来都没有实现其承诺。就算是昨天宣布将在6月1日开始实施的从美国进口的中国关税提高的报复反击,也远低于美国对中国产品进口税的幅度。 在这项贸易战中,中国经济的确受到严重影响,先前公布的许多经济数据也证实了这个问题。虽然中国希望从出口为导向的经济体转向为内部消费驱动经济体,但这项转变的时间不足,无法成功转型。最糟糕的是,最近的消费者信心指数意外下降,内部消费政策的转型显明的功亏一篑。中国仍然还是一个以出口为导向的经济体。 雄心勃勃的 “一带一路” 倡议(BRI)是由习近平于2013年为中国的未来发起的一项正确策划。但它现在仍然处于起步阶段。长期观点来说,这项计划应该会带来极大的发展空间,但它仍还有许多功夫需要去推展。 如果这项计划开启了动力,这一举措将有助于中国摆脱美国的依赖。这就是为何美国和它的同僚们或其西方联盟国家如此无情地大力批评 “一带一路” 的原因。每个人都知道他们的嫉妒心和不安是多么明显。但是,就目前而言,这个 “一带一路“ 仍然无法帮助中国摆脱美国的经济依赖。 (如果时间足够,未来博客将会更深讨论关于”一带一路“ 这个主题。) 由于中国拒绝屈服于美国对中国内部重组的要求,因为中国担心会步入像日本的命运一样陷入目前的经济困境(日本以前是全球第二大经济体,但它被美国对付之后,日本的经济下滑到现在都没有任何起色),中国的经济在短期内的表现,恐怕很难会乐观起来。因此,建议信托基金投资者暂时避开中国股市的投资,直到它基本面的数据出现令人相看为止。 美国股市更加光明 另一方面,美国经济的强势令人惊讶地保持独自强大至今。主要原因是美国经济体本身更加多样化和平衡。由于其拥有世界一流的教育体系,独特的系统性移民政策,吸收了大量而多样化的人才移民进来,以及广泛丰厚的土地资源,平稳的政治体制,等等因素,它基本上已经成为一个自立的经济体,而不是想象中依赖全球互相联系而发展的国家。 随着特朗普总统大约三年前上台以来,不断强调召回在外国的企业资产和资本,美国的经济持续力量更加表现有如自给自足。 (由于这里的空间限制,如果时间允许,将在以后选写更多这个主题。) 由于如此,信托基金投资者可以考虑通过 RHB-GS  US Fund 或 RHB US Focus Equity Fund 进入美国股市投资。但由于还有其他全球性问题,如中东冲突,尚未解决的英国脱欧问题,第二季度企业盈利报告仍存有减缓的恐慌, 以及持续的贸易战激荡等因素,导致股市仍然会高度波动,因此进入股市仍然要谨慎为妙。由于昨晚美国股市出现大跌,更加需要观察它发展的状况。基本上,如果再跌多几天,又越跌越深的话,那就应该是最好的进场讯号。 快乐投资,但投资要讲究安全! 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 … Continue reading 放心,末日还没到!

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难以置信的突破了2017年RM 20,000.00的投资盈利

2017年7月16日发布题为“在2017年首次突破RM 10,000.00的盈利”的文章后,您和我可能都在等待下一个盈利的突破。嗯,老实说,大约一个月前RM 20,000.00 的盈利突破已经发生了。现在的盈利水平为21,821.45令吉。现在我才选写这篇文章,原因是我不相信在这么短的时间内(在2-3个月内,相比之前的10K 突破共花了7个月)真正有新的盈利水平的突破。 我怀疑我的记录可能出了问题。因为我在这段时间内进行投资组合重组。所以我重复检查,一次又一次。还有一次,我看到这个盈利纪录甚至高于现在的数字。我以为我会等到那个更高的突破,才会报告这个好消息。 当我在怀疑中,并进行了严格的检查时,这个盈利水平总是高于RM 20,000.00。所以我决定接受它。当我检讨的时候,发现盈利在这么短的时间内可以增加那么多有几个原因,让我详细解释一下。 在我发表以前第一次突破10K文章之后,我对我的投资组合策略进行了一些轻微调整,稍微更加激进(从50:50到58:42)。 在新的投资组合运作了一段时间后,全球市场遇到了两个小震荡。首先是8月10日特朗普解散财务顾问委员会。第二次是8月17日的北韩核威胁事件。 无论如何,第一次震颤并没有影响到我。但是,第二次震动切对我造成威胁,因为核战争随时可能会爆发。于是在我的投资组合中做出了一个胆怯回应,我退出了所有股权基金(equity fund)。但是,到了第二天,形势似乎都消失无踪了。所以我才大胆的动用那些42%的防守基金进行捞底进场。 在大胆的投资组合重组之前,我看到我的盈利水平已经达到了16,000.00令吉。但是,重组对我的总投资也没有任何损害。因为当您分析上海综合指数时,它对全球2大市场震荡并没有任何回应。所以我的投资组合重组在当时只是把盈利回收。 4.  该次小震动事件后,我乘机会消减广泛基金(diversify)的选择。我削减了非中国相关基金,如印度,马来西亚,甚至缩小新兴市场基金。因此,我目前的投资组合是中国和中国相关领域,如大中华区。中国市场和美国市场自那时期以后,都有了很大的提升(参考图A和图B)。 5.  当我们单独分析中国市场时,盈利突然上升的情况就更加了解。中国市场在2017年8月至10月期间比2017年上半年(虽然花了7个月)的升度有好大的差别。 前7个月的起步比较平坦,后来的三个月就很明显地上升许多(见图C)。我的投资组合与中国市场有很大关系,这一分析更有意义。 6.  即使在组合重组后,我的总资金的盈利水平也已经超过了7,000.00令吉(参见图D)。 难怪盈利水平突破20,000令吉。 目前,年增长率已经达到两位数,但到目前为止尚未达到20%的愿望/目标水平。然而,有些投资组合给了我消减基金分散的灵感。他们分别达到22-25%的水平。原因是他们本身基金组合没有太大的分散。这意味着,如果我们知道我们在做什么,我们可以避免过度基金分散。这就是近期投资组合调整的背后原因。   在2017年年底之前,我们只剩下2个多月了。我不知道能否达到20%的投资盈利理想目标。但无论如何,我已经尽力学习,让时间带出成绩吧!如果万一没有成功,我们仍然有很多机会,可以在投资的前景赶上和不断进步。 通过信托基金投资快乐!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。