全球市场转向积极情绪

随着特朗普总统宣布暂时结束政府部分停工,美国市场在上周末闭市时冲上一个预备下一周来个突破的水平。事实上,全球市场已经从2018年底的看跌趋势逐渐转变为2019年初以来的复苏。标准普尔500指数从2018年12月24日的低点2,351.10涨幅超过13%至2,664.76点。以恒生为代表的中国市场也从2019年1月3日的低点25,964.36收复了近10%至上周五收盘时的27,551.85点。 标准普尔500指数从2018年12月24日的低点涨幅超过13% 仅在上周,恒生市场就获得了2.5%漂亮的涨幅,成为本周最佳的全球市场赢家之一。这些市场上涨的原因有几个。最重要的是,特朗普宣布与中国双方采取积极措施,有了正面的谈判进展。使市场对中美之间贸易争端解决方案制造了乐观看法。第二个原因可能是缺乏负面数据表明即将出现经济衰退。近期平稳的美国经济数据稳定了投资者的情绪。 恒生股市也从2019年1月3日的低点25,964.36收复了近10%. 第三个原因也是美联储还宣布了在2019年加息的灵活性。投资者基本上已经知道2019年加息的幅度会更少甚至不会更多。 贸易协议的谨慎心态 另一方面,悲观的分析师对这贸易解决方案仍存有怀疑。认为投资者可能已经过多地阅读特朗普的话。尽管中国领导人热衷于努力和采取一些措施,盼望与美国达成协议,但毕竟目前的谈判步骤距离特朗普的梦想愿景还有很远的距离。 双方的论调仍然缺乏任何具体的模型。尽管有时传言流出,说谈判遇阻,或进入僵局,但是高级官员很快就否认了这些谣言。对美国方面而言,特朗普希望扭转习近平的手臂子,让中国所有企业都像西方国家一样私下独自经营,而不受政府的不公平支助。 而另一方面,中国则将企业在中国的官方引导运营方式作为一种新的国家商业模式而感到自豪。中国领导人曾经公开表示,第三世界其他国家应该遵循中国的商业模式,而不是西方的模式。这也就表明双方达成任何协议是多么困难,除非双方任何一方愿意妥协。距离谈判截止日期只有一个月的时间。在谈判仍在进行的这个月期间可能会发生任何事情。 近期市场催化剂 从短期来看,美国市场正处于盈利报告季节。下周一些重要的企业将会进行盈利报告,包括苹果,亚马逊,脸书,微软,特斯拉等。这些报告将成为推动市场突破高位或跌回上涨前的位置的主要催化剂。 在这个时刻,股市需要正面积极的报告来推动向上的突破,以化解许多全球经济影响力领导者所描绘的全球经济增长放缓前景。任何好坏参半的报告都很可能不足以平息投资者对未来负面前景的忧郁情绪。 很有意思的观察是,虽然近期中国经济放缓的报告已经出炉,但投资者基本上忽视了房间里的大象涌进股市,推高指数。单单是为了热切期望与美国达成贸易协议,他们在推动市场指数上涨时无疑冒着极大的风险。 在查看图表时,大多数图表专家预计下周全球市场将出现积极向上,除非出现意想不到的突发事件。积极正面的基本面主义者也会同意市场将恢复看涨,因为目前没有出现强大到足以阻止股市向上的因素。最可能会发展的趋势只是暂时的停顿或稍微回调。因为美国的经济基础仍然完整而强劲。 然而,实际上,只有时间可以证明。让我们留意下周公司财报报告吧! 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

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恰好的重组时机

由于全球市场上周刚刚发生了重大调整,这也是信托基金投资者反省您的投资状况和基金选择的绝佳机会。目前也是一个很好的机会,因为全球股市也在缓慢攀升。在这个长假期间,这是农历新年的又一个开始,让我们检讨一下全球的投资机会。 不久前Fundsupermart推出了基金推荐名单还加上折扣销售优惠。尽管如此,投资者还是需要根据自己的投资目标和个人投资风格选择自己的基金。至于本文,我会在这里再做一个推荐,特别是给那些希望获得更高回报的人,并且也要配上积极管理和加上拥有风险管理的策略。那些不期望持续关注他们的投资组合的人不应该参与这个推荐。这个建议对那些已经参与了快乐理财网网络训练课程者特别有用。 以全球视野进行投资 从全球宏观角度来看,投资者往往会问我他们是否应该投资美国市场,欧洲或日本市场?我的标准答案是这些成熟的市场仍然有上升的潜力。但是,如果你想要更高的增长目标,你应该选择避开(或者狠心避开)这些发达经济体。 考虑一下图A在过去一年中的简单比较,你就会有所领悟。Nikkei 225指数代表日本经济,而SP 500代表美国经济。Hang Seng Mainland 100代表中国大陆的市场。 从所有这些指标中,Hang Seng Mainland 100指数的表现不单超过以上两个代表先进发达经济国的指数,还远远领先MSCI 新兴市场指数。从这张图表可以看出,我们的选择取向是显而易见。 从地区或个别国家的角度来看,我特别选择中国作为主导国家。原因有许多。首先,中国通常被称为仅次于美国的第二大世界经济体。而事实上,根据维基百科的引述,中国在某些数据方面已经超过了美国。在制造力,基础设施和创新举措等方面,中国在没有西方国家认同情况下已经比美国做得更好。中国已经从复制经济中慢慢演变成为一个领先的创新中心,特别是在绿色能源创新制作中,甚至是人工技能(AI)开发中,等等,都只是些举例。 其次,中国的政治环境稳定得多,随着时间的前移会变得更有效率。现任领导层由一位强而有力但谦逊务实的领导人习近平掌握着。他最近提出的“一带一路”计划也在许多亚洲国家开始扎根,并引起全球的兴趣和关注。仍而,美国正在通过美国第一议程退出世界经济合作条例,中国将在世界经济影响力上将把美国置于全球影响力之下,尽管经济分析师可能有不同观点,但这个事实或迟或早都只是时间上的问题。 但中国的市场估值比那些先进经济体要便宜得多。其中部分原因是中国市场最近在2015年经历了一次大幅调整,现在它正在从最低点缓慢上升。你认为有什么理由不为未来最高的利润而投资中国呢? 来自Fundsupermart.com.my平台的最佳选择投资基金将是RHB Big Cap China Enterprise Fund。您可以查看其三项投资中国的基金之间作一个比较,即 Pacific Focus China Fund和Manulife Equity China Fund 在图 B 中的比较,答案不难发现。 大中华地区 然而,中国的政治气候有时是不可预测的,他们会不时推出政策来控制某些经济领域,导致市场大幅回落。因此,建议投资者不要完全专注投入中国市场,而是要在与中国有关的更广泛的区域市场中同时投资,以淡化中国市场下滑的冲击。这个地区被称为大中华地区,由香港,中国和台湾地区一同组成。有趣的是,尽管港台经济活动与中国关系密切,但其市场走向或市场趋势有时并不一定相联在一起。这样的情况也就可以成为缓和单一市场投资的风险策略。 Fundsupermart(FSM)平台有几个基金可用于这三个地区的投资。Manulife Greater China Fund,Eastspring Investment Dinasti Fund和CIMB – Principal Greater China Fund。在这三项中,Eastspring Investment Dinastic Fund和 Manulife Greater China Fund … Continue reading 恰好的重组时机

世界那里还有值得我们投资的地区

当美国市场最近一直创新高时,之前已经被认为是昂贵的,变得更加昂贵。全球经济衰退前奏的市场崩盘,或黑天鹅事件尚未发生。尽管这些大喊“狼来了”的呼声已经在喊了许多年,但似乎到了目前,仍然还没有任何市场崩盘的迹象。那些持有现金等待市场崩盘的人现在可能已经相当疲惫。但是,积极参与投资的人仍然面临着目前市场投资空间的困境。 在本文中,我们将使用耶鲁大学经济学教授罗伯特·希勒(Robert Shiller)开发的Shiller PE 比率初步探讨全球市场估值。虽然这个Shiller PE比例不是没有争议性,但是我们发现这个PE 比率是当今许多专业人士最常使用的基本参数。 十年全球经济衰退 在我们探索世界哪里仍然可以找到便宜的市场估值之前,我们需要先问首要问题;即是我们到了市场周期那个地步?或者接下来,市场会崩溃吗?我们还想进入投资市场吗? 从图表A 看出,美国最受欢迎的股票市场之一,标准普尔500指数,它的观察结果可以看出,Shiller PE 指数(较暗的灰色区域)表明,仍然还有一段距离到达像在2000年的网络泡沫(Dotcom Bubble)市场崩盘的地步。标普500指数的 Shiller PE 在2017年10月24日显示为31.35。如果与2008年全球市场崩盘的 Shiller PE 水平相比,那又是一件值得令人担忧的状况。 有一个很好的提醒; 2008年是拉赫曼兄弟(Rehman Brothers)崩溃的一年,然后导致全球经济衰退。当今投资者记忆仍然很健在,为避免十年一度的市场诅咒,投资者一般上仍会非常谨慎,不愿意进入市场。如果是这样的话,市场崩盘的可能性在近期内就不存在。因此,2018年可能仍然是一个安全的投资年。 另一方面,从目前的美国通膨率固执地低落,市场股指上涨趋势缓慢,市场过热的情况,好像在疯狂(euphoria) 的阶段都没有一点迹象,市场崩盘可能都不会成形。恐怕摩根·斯蒂利(Morgan Standley)孤独地认为当前的市场公牛可能可以维持跑到2020年可能是正确的。 即使我们在短短一年左右的时间内对市场前景看好,我们仍然面对着应该把我们的钱放在那里的问题。这是一个最实际的问题。 图表 B 显示了我们从 Shiller PE 比率的分布情况,现在最昂贵的国家是美国,日本和一些欧洲市场其他的一些国家。然后是加拿大,还有一些欧洲国家,新西兰和印度等。最明显的观察是前苏联地区是一个巨大蓝色区域。其2017年6月30日的 Shiller PE 比率仅为4.9 (图表 F)。 由于最近作出令人不悦的政治举动~入侵乌克兰,俄罗斯经济活动受到联合国的制裁。所以其低落的 PE 比例是可想而知。此外,俄罗斯在上一个星期也像北韩那样的固执地进行核能测试。这将会使许多国家担忧,也会更加强制联合国的经济制裁。经济衰退在短期内不会有什么可以改善。 中国市场低估 所有这些地区的一个引人注目的国家将不过是中国。截至2017年6月30日的Shiller PE为15.4(图表 F)。传统的 PE 比率分析把中国与估值低落的俄罗斯放在同等地位(见图表 D)。 作为世界第二大经济体,比较开放的现代市场仍然享有低估和便宜的地位。这会是最被忽视的宝藏吗? 虽然中国经济市场近期表现相当好,上海综合市场指数也呈稳步回升趋势,但由于可能西方媒体主观偏见,忽略广泛的报导。习近平在连续年轻一代强大和有能力的领导下,提出了围绕附近地区“一带一路” 的经济策略,为长期影响全球的经济计划。可是,大多数西方分析家对这一措施存有负面的看法。认为这个计划充斥着缺陷和漏洞。然而,凡被中国接触的国家却感受到很大的期待。这可能是与西方经济发展模式完全相反的做法,导致西方观察者很自然的不能接受。 此外,习主席通过打击腐败和不正当的金融市场做法,做好了国内整顿的工作。他也曾拒绝接受个人崇拜主义,也是中国罕见的领袖作风。他的谦虚赢得了中国民众的信心和尊重,加强了他的政治和领导筹码。结果,如图表E 所示,中国市场一直缓慢而稳健地逐渐上升,。 其市场增长潜力远大于任何其他发达国家。你认为你能够错过这个机会吗? 投资Fundsupermart平台的最好考虑将是RHB … Continue reading 世界那里还有值得我们投资的地区

中国市场招来的诱惑 21/5/2017

         上海综合指数,在过去一个月以来大幅下跌了7.2%。从2017年4月11日的高峰股指3,288.97点,降至2017年5月10日的最低点的3052.78指数。但没有人关注其大幅下滑。世界其他市场完全忽视了它的回头弯行,还继续往上升。         中国市场去年被许多观察家数落注定要硬着陆。每当中国市场下滑时,世界其他地区都震荡特别是在亚洲市场。不过这次却完全不再一样,即使是最靠近的市场,如香港的恒生股市指数继续跟着世界市场游动,而根本不跟随中国。 主要原因是因为每个观察家都知道中国市场的目前调整是健康的调整。长期来说对它本身是好的,也有必要的。因为中国官方在此期间打击一些经营的违规行为。         还有一个有趣的观察。 通过信托基金投资中国市场的投资,根本没有受到影响,况且在过去的一个月仍在增长,就如RHB Big Cap China Enterprise Fund。 主要是因为这些信托基金通过香港的恒生股市投资中国。             近来藉着特朗普推行经济倒退政策,中国获得渔翁之利。 提出了“一带一路”的全球经济扩张计划,并获得热烈的回响。 从现在开始,中国似乎从美国那里占据了全球经济的上风。           当前中国市场指数有如此大幅的下降,可能是像“卧虎藏龙”那样。 当您考虑所有这些因素时,您现在还可以忍按住,不考虑投资中国市场吗?     免责声明:作者根据自己的学习经历表达他个人观点于供参考。读者若是进行投资,务必私自评估和研究,作自己的决定。    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like” ,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。