马来西亚股市展望


在 《十月份股市观察》文章中,我提到了马来西亚股市指数已显示出明显的看跌方向,并且在不久的将来看起来并不十分明亮。在那篇文章中,我曾说过那些不太确定马来西亚经济能否维持外部不利因素的人可能可以选择指数反弹接近1,600点时退出马来西亚股市。 指数反弹 KLSE指数最近确实达到了1,600点,不知当时有多少人真正退出了马来西亚股市。最近几天,该指数已回落至1600水平以下了(图A)。 图 A ~ 吉隆坡股市最近反弹之后,又回落了! 在下一篇文章中,我也指出,KLSE 可能触及 1,550 水平, 即有可能触底,并有望恢复元气,改变大方向。当前的回落是否只是临时性休息,等候再发登高,超越1,600的水平呢? 就让我们重新评估一下马来西亚股市前景。 尽管KLSE在2019年一直看跌,但小盘股却在增长。那些通过信托基金进行投资的人已经受益于这个优势(图B)。例如,从2019年1月3日开始,截至今天为止,Cimb Principal Small Cap Fund的利润为29%。而 Kenanga Growth Opportunity Fund在同一时期的回报率高达38%。谁说马来西亚股市没有给于投资者获利高回报呢? 图 B ~ 大马小盘股的成长在 2019 年非常明显。 即使那样,我们现在是否需要”收山“ ,暂时退出马来西亚股市呢? 马来西亚股市展望 当我们从上海指数看中国的经济表现时,我们会对马来西亚的经济前景持保留态度。作为马来西亚商品的最大进口国,中国的经济表现对马来西亚的经济增长至关重要。上证综指所代表的中国经济已经停滞在3,000左右的水平。最近也有所回落 (图 C)。 图 C ~ 中国上海指数最近停顿蛮久的一段时间,表示中国经济也是停顿一段时间,这对大马经济影响不小。 尽管最近中美贸易战谈判有了些“希望”,并将美国指数推向了历史新高,但签署第一轮贸易战协议的落实仍然毫无日期。甚至有人猜测,“希望”签署可能会推迟到明年一月。 内部政治影响 在国内的政治领域,无法确定到 2020 年首相是否会像上次竞选中所承诺的那样发生更换。一些政治帮派已经出面呼吁马哈迪医生继续任职下去,甚至直到下一次大选为止。但也有些人对他缺乏革新动力来改革国家发展表示不满,并呼吁他辞职。这种不确定性因素可能对马来西亚的经济未来会蒙上阴影。外国投资者将站稳脚跟,等到确定性的到来,才会回潮。 我个人认为,首相更换后会有更好的投资时机。到那时,马来西亚指数可能已经跌至甚至低于 1,550 的水平。 那您的立场又是如何呢? 我们将在下周之后,会看到 KLSE 是否会突破更高的高度,或跌破 1,550。让我们拭目以待吧! 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 … Continue reading 马来西亚股市展望

到底中美公平贸易要达成怎样的协议?


为了满足美国强求中国施行公平贸易措施,中国全国人民代表大会上周五结束了对一项法律的认可。该法律解决了外国企业界长期以来抱怨的具体问题,如知识产权保护。然而,来自美国的评论者表示,这项行动正确地朝着对的方向前进,但距离美国理想的要求仍然有巨大的差距。美国希望中国创造一个商业环境,让外国企业有能力与中国公司公平竞争。 强求改变的细节内容 这种要求看起来非常简单,也合乎逻辑且易于理解。但如果完全遵照实行,将对中国的商业模式产生震撼性的影响。外国公司长期以来都声明中国政府一直在保护当地的企业公司,外国公司认为没有获得在一个共同的商业层面上让出公平竞争。 目前代表外国企业的美国谈判团希望中国自由开放市场,以便他们像 美国允许外国公司在美国自由开展业务一样。自从中国成长为全球第二大经济体以来,这种要求看起来合情合理。国际社会都认为中国应该足够成熟,可以允许国内中国公司在没有强大政府资源干预或支持的情况下处理自己的业务。 无论看起来多么合乎逻辑和公平,这种期望也许是完全忽略了两国之间文化和社会经济结构的极大差异。从社会经济的角度来看,它是资本主义和社会主义经济体制之间的斗争。 在文化上,就像任何其他亚洲国家一样,中国社会基本上是东方人,其中的人文价值观主要基于个人关系而非其他任何东西。在做任何业务时,知道“谁”在负责远比法律说了什么更为重要。商业运作永远不能与人际关系分开。在东方文化里,赠送礼物是建立人际关系其中最重要的生活方式之一。这就是为什么许多亚洲国家永远无法有效地消除贪污的原因。 西方文化 在另一厢,像美国这样的西方文化可能会大不相同。在企业领域里,可以容易把商业和人际关系区分。以致律法能够有效地治理企业界。对于西方文化来说,人们比较可以理性思考。而对于中国人来说恰恰相反,情感胜于理性。 为了取悦美国等西方国家,中国最近开始说出法治至上的美丽口号。但在实际落地实施方面,仍然令人高度怀疑。这是在中国国内每个人都知道的事实。它只是一个美丽的新社会口号,只供悦耳的声音,不会有实际应用的价值。中国可以制定许多有利于外国企业的法律,但在需要实施的时候,它可以被搁置一旁。这正是特朗普所关注的议题。它是实施的问题,不是公平贸易协议的签署而已。 为了应付美国要求对外国公司自由开放市场,中国将会有所高度保留。拥有如此高密度而且复杂的社会,超过10亿人口拥挤在一个有限的生存空间,中国需要密切关注其人民生活上的一举一动,特别是商业上交易往来。 为了要管理广大的人口,中国政府的确需要监督人民的生活起居,以免草根人民起义叛乱 中国不尊重或不会优先考虑个人隐私权的保护,以避免草根人民兴起叛乱,以致最后推翻共产党政府。缺乏安全感之下,中国领导层采取强权专制的统治方式,以控制其广大的民众,特别在人们生活上各个层面,都加以监视。外国人在中国的起居言行也不列外。顺势之下,通过各种手段保护和干预自己国内的企业,甚至外国企业活动,成为政府实现社会稳定和安全关注的首要目标了。 中国强权保护措施 若要求中国放手对其本地企业的保护措施,就像要求从中国引以为豪的社会主义制度改变为资本主义制度。这个目前中国的社会经济结构或社会主义,中国领导人还以它为中国今天成功崛起的主要原因之一。中国领导人还想把这个社会主义引发到其它第三世界国家里,以鼓励第三世界国家放弃美国的资本社会主义。如果要求他们改变或放弃这个经济架构,中国领导人认为这是企图将中国的经济的未来完全扼杀掉。因此,这是为何中国一直在指责美国企图干预中国内政的事实。 尽管来自双方的谈判代表向世界发布了一些积极的消息,称他们正在取得良好,积极和令人满意的进展,但他们从未公布他们的谈话细节和进展方向。然而,特朗普最近表示他仍需要三到四周的时间才能看到是否会有可能达成贸易协议。 在这个时刻,任何熟悉人士都会知道这两个国家之间存在非常复杂和差异的层次,若要实现良好的公平贸易协议,将不会轻易获得。如果在一段时间后达成一项决议,一定需要其中一方作出牺牲的妥协。双方都不可能在彼此让步之下获得解决。因为在一开始以来,美国在谈判桌上占了优势,并且目前还是占据优势。 除非中国从一带一路找到自已的经济出路,否则就会被美国超级强国的霸气压制着走。 如果美国妥协,中国将成为全球经济超级大国,比预期更快地从美国接管过来。如果中国妥协,美国将继续保持全球经济超级大国的霸气 ,除非,也直到中国能够脱离其对美国的经济依赖,并通过其雄心勃勃的 “一带一路” 计划成功地找到了自己的经济财富之路。即便如此,这也是条漫长的道路。 谈判代表们还需要更多时间上到谈判桌。特朗普还提到他并不急于签署协议。但是,由于全球商业情绪在很大程度上受到贸易纠纷的影响,时间也并非对他有利。 到时候,如果没有达成协议,我们就会理解背后的原因,并且应该安然乐意接受它,并且一起面对全球经济斗争漩涡。当有达成协议时,我们会从细节上看清楚到底是哪一方已经作出妥协。到那时我们将知道世界经济将如何演变下去。 无论如何,两国代表团可能谈判的时间剩下不多,但是我们却有足够的时间,可以等着瞧。只要你我还活着,保持健康和时常快乐,我们都可以等到那天的到来。 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

特朗普的建墙计划对全球经济有影响吗?


特朗普意图在墨西哥和美国边境之间建立安全墙的计划争论最近一直在升温,直到成为最近美国政府部分关闭的导因。这个问题已成为美国近期政治中最具分裂性的因素。在这次美国历史上最长的政府关闭期间,美国市场基本上一直都没有特大的反应。在政府恢复开放后,业务继续照常进行,好像什么也没发生过一样。 然而,特朗普总统预先警告说,如果与民主党人的边界墙谈判没有获得进展,很快就会再次发生政府部门关闭。当时,特朗普可能会使用紧急计划使用军事资金去建造安全墙。我们作为国际投资者最关心的话题是; 对于我们在全球经济展望中,建立墨西哥 - 美国边界安全墙是否重要? 过时的建墙计划 在第一直觉中,当特朗普提出在墨西哥边界建立安全墙作为他主要总统竞选承诺之一时,我认为这是一个过时的想法,将会浪费金钱。就像民主党一直反对的那样,我认为美国政府应该使用现代技术,如传感器,照相机和无人机等等进行保安监视,以防止非法移民过境。 当我对这个问题进行一些研究后,意识到边界墙实际上并不是一个新项目。边界墙已经由以前的总统时代建造了,尤其是从布什总统时代开始。但它不是高墙,而是不同类型的围栏,并且由于各种复杂的原因,它也没有完全封闭整个边界。 在特朗普总统之前,美国与墨西哥边界已经建立了围栏。 其次,美国政府长期以来一直都在使用现代技术。但这个偷渡问题一直都没有获得有效的解决。这就是为什么特朗普总统如此强大地认为他的建墙项目作为部分和最重要的边境安全措施之一的原因。顺便说一下,特朗普建议建造的也不是一高大的堵墙,而是通过钢铁或坚固的结构能够看透对面的围栏。主要区别在于他希望完成整个墨西哥边境的国家围栏。 全球影响力 这里讨论的问题是,如果建造或不建造安全墙或数十亿美元的围栏,它对全球经济的影响有多大? 简而言之,如果不建立,美国经济就不会再有经济刺激措施了。全球经济放缓的担忧即将向美国靠岸了。如果该项目能够成行,那么美国内部就会有经济活动。特朗普迫切要求国会批准的目前57亿美元的预算只是整个项目的一部分。事实上,特朗普过去一直都在做建墙的工程。只是一小部分,零零稀稀的在做。 如果这个项目通过,接下来会有更多的建设项目。据报道,特朗普总统正在提议重建国家老化的基础设施。如果这计划成真,这些重建和建设活动会使美国经济再过几年而不受全球经济衰退的影响。 作为全球最大的经济体,美国占全球GDP的四分之一左右(图A)。如果美国没有经济衰退,全球经济也许没有真正的经济衰退。 图A ~ 美国的GDP占了全世界的四分之一 过去,美国经济与其他全球经济体强烈互相联系。在世界其他地方发生的任何事情,美国都会受到影响。但自从特朗普成为美国总统以来,他已经动用他“美国优先”的政策改变了整个游戏规则。虽然世界其他地区现在正在经历经济减速,但美国是唯一一个仍然健康的增长国家。特兰普带来的影响可见一斑。 除非特朗普没办法建立他的隔离墙,否则美国经济和整个世界今年将会经历经济放缓,全球经济衰退可能会在明年到来。 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

当两头大笨象在打斗时……


随着周五亚洲市场的一天大幅高涨,投资者终于暂时摆脱了过去两周内中美贸易战带来的市场风暴。这种激升会不会是近期市场大跌之后的复苏初期的开始,还是预备下周进一步下挫的技术性反弹定位?在讨论这个问题之前,让我们来探讨一些背景状况。 贸易口水战 就这两个巨大的经济体而言,这场贸易口水战,主要的受害者是中国市场。与美国市场相比,中国市场下跌幅度最大。在接近6月份尾声时,恒生大陆100指数下跌 -9.56%。美国主要股市若不是持平,就是略为稍微负面(图A)。 这表明美国已经赢得了中国这个月的贸易口水战。这是第一轮贸易战的结果。 然而,这一结果不仅对亚洲投资者而且对包括美国在内的整个世界的投资者都有不利的下场。因为这将鼓励特朗普总统继续推动其贸易保护主义政策,并充分执行之。因此,再接下来全球经济萎缩将是不可避免。 在这个互相关联的全球商业链中,如果产生经济衰退,任何国家都不会幸免。如此下来,经济收缩的现实可能早会在今年年底实现,或迟会在明年实现。 大笨象的打斗 特朗普一直试图保护美国世界经济老大地位,阻止它被中国超越。中国也正在努力提升自己成为全球第一大经济强国的趋势。我们目前正在目睹人类历史上经济力量争斗和转移的一刻。这就像两头巨大的大笨象在战斗,周围所有的灌木丛林都被践踏了。 中国一直在努力寻求欧洲国家共同合作打击美国的贸易保护主义政策。它已经把投资重点从美国转移到欧洲,南美洲,中东等其他地区。将来一日,那一国将成功保留或是成功接手全球经济超级大国之冠,只有时间可以证明。 这一斗争过程预测将会持续到把整个世界经济拖到谷底。从那时候,任何一方成功引领世界经济走出全球经济衰退的国家将会被挂上世界经济大国的冠冕。 投资黄金作为安全避风港 在这两巨大经济体斗争的过程中,全球所有市场都进入整合阶段。传统上,预计投资者将涌入黄金等避险工具,导致黄金价格飙升。然而,过去两周没有发生这种情况。黄金价格不单没有上涨,反而在下跌。值得注意的是,根据我曾经建议的两项投资于黄金相关领域的基金并没有根据黄金价格下跌。他们都能够保持在正面的价位上。 原因可能是受到非直接黄金的投资(大约有20-30%)成功作为下跌后的缓冲,也或许是基金经理人控制得很好。这一观察已经证明,在这个不确定性时期,这两项基金可以长期持有。 再让我们到回来看下周市场到底将会继续恢复看涨,还是进一步下跌的问题。 展望市场 我相信大多数投资者都记得2018年7月6日的关键日期。这是特朗普决定宣布实施对中国首批350亿美元提高进口关税的日期。中国已承诺要在质量和数量上进行同等的报复。如果中国这样做,特朗普威胁要进一步加重提升价值2000亿美元的中国商品的进口税。而中国并没有妥协,承诺照样会反击,可能不再使用来自美国的进口商品,而是使用直接攻击美国上市公司或企业等其他手段。这就是过去两周里造成全球市场下跌的幼稚针锋相对的两国领导人的言论。 然而,如果上述政策真正实施,它本身将不会使到市场第二次倒退,因为市场已经提前吸纳了这些已知的实情。但是,如果出现新的发展,或是一些意外的招术,或出现一些复杂性的问题,这些将使市场再次下滑。 当股票市场受到冲击时,每个国家的股市都会下跌,只是要看那国股市下跌最多。 现在距离7月5日之前将有5天的交易时段。如果在该日期之前有任何相关负面新闻发布,市场也会紧张起来并受到影响。否则,市场将继续飙升。在这样的情况下,投资者会认为大概特兰普或许已经听取了美国商业专业的警告,说明如果全面实施美国对中国的关税之后的影响,造成美国经济有多大的破坏性。他们会猜测特朗普大概也改变了主意。 在接下来的一周左右,高风险投资者将面临充满刺激和挑战性的一周。 对于保守的投资者而言,套现现金,尤其是那些资金较少,或初学者都不会有所失误。 因为就如传奇投资者沃伦巴菲特所说,资本保护是投资中最重要的原则之一。 感谢您阅读本文!  按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。   风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

贸易战真的开打了


在过去的一周,虽然中美两国在贸易战上恐吓语言你来我往,像两位幼稚的孩子在骂架,但纳斯达克(Nasdaq)已经继续创立历史新高。它反映了好像美国有人不相信贸易战会是认真的。或者他们认为,即使贸易战真正爆发,美国也不会受到任何影响。就像商务部长威尔伯罗斯 (Wilbur Ross)和特朗普的一些坚硬立场的经济顾问所说的那样,如果贸易战与美国爆发,中国是唯一的损败者,美国将毫发无损。这个立场通常被理解为幼稚和愚蠢的梦幻。 首先,目前的贸易战不仅仅是口水战。自从特朗普宣布自2018年6月1日起与欧盟,加拿大和墨西哥等美国最密切的盟友实施钢铁和铝增加进口关税以来,实际上已经开始。除了中国别说,其他美国贸易伙伴,如欧洲国家,加拿大,墨西哥,即使偏远的印度,俄罗斯和其他国家也已经制定了具体日期以实行报复措施。贸易战从现在开始是真实的了。当考虑了美国超级大国的傲气时,这条要走的路似乎没有再回头的可能了。 贸易战的后果 然而,美国现在开始感受到“自作自受”的轻微痛苦。该国的国内钢铁价格意外的上涨。这只是痛苦的开始。可能是特朗普和他的团队没有预料到有如此的后果。尤其是在特朗普已经对其邻国的其他物品实施增加关税之后,在接下来美国消费品的通胀肯定会更多。一旦特朗普全面实施中国产品的入口关税增加后,情况将进一步恶化。 然而,最糟糕的情况并不是立竿见影的。在全面影响可能导致经济衰退之前,可能还需要几个月到一年的时间。截至目前,使用数学计算的专家估计,关税上涨本身对美国整体经济的影响还是很小,但贸易战的持续升级还不在他们的估计之内。 世界称霸的斗争 根据全球情景来看美国的经济,要理解和同情特朗普想要做的事情并不困难。实际上这是一场为了保留世界霸主地位的战斗。美国不仅面对中国,在多年以来的许多主要贸易伙伴方面都已经失去了贸易优势。 图表A显示2017年美国在前十大国家中的贸易失去优势有多大。中国位居榜首。 (有趣的是,马来西亚竟然被名列第八,大马也很会赚美国钱的哦!) 正如特朗普在总统竞选活动中所声称的那样,如果不做任何补救,美国在世界的影响力肯定继续在下降中。最好就是尽早处理这个超级大国宝座问题,要不然迟早会丢失这个世界首要名位。 专家已经预测,到2028年,中国将从美国接过全球最大经济体的冠冕。这就是为何特朗普针对来势汹汹的 “2025中国制造” 的雄心大志着手,将中国看着是最明确敌对对象的原因。这就是世界称霸的斗争。他想要 “让美国伟大起来”。只是他使用的方法会有很大的争议。 现在特朗普的重心是如何减缓世界称霸的王位被夺取的过程,或者最好的是防止被夺取。随着特朗普目前的处理方式,令人担忧的是,不仅影响世界经济增长,而且最终会影响美国经济,恐怕还会加速王位被夺取的可能,而不是放慢被夺取的速度。 无可否认,特朗普可能会在事态恶化之前,峰回路转,取消这个贸易战策略,但对我而言,这也极不可能会发生了。 所以,当我们从市场上涨中获利时,不要看得太远,太贪婪,认为会有更多的市场牛市运行。在这个关键时刻,我们只能看一步,走一步。只要有获利可能就收回,每当股市出现下跌时就入场,进行短暂的投资活动。 感谢您的阅读和快乐投资,但投资时,请讲究安全!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。   风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

稳定的新星


令人惊讶的是,上周一马来西亚股市开盘后波动幅度极小。正式开盘后一小时内,大选意外成绩的冲击很快完全被吸收。自此之后,市场在整个星期保持稳定,没有太大的抛售压力。这个信号可以解释为马来西亚市场已经积极接受了政权的转变。 整个星期,所有马来西亚民众都密切关注新政府的发展。从组建特别经济顾问委员会,委任三位顶级内阁组合到周末确定整组内阁成员,迅速采取贪污腐败调查行动,以及将安华从监狱中释放出来,都是在新政府接管以来一周内完成。 财政债务的风险 虽然外国投资者仍然停留在旁观看,到底这个新政府将如何解决债务问题。当这个希盟政府履行其选举承诺时,例如废除不受欢迎的GST系统,补贴公共燃料消耗,并且消除所有高速公路收费等,都会造成减少政府收入,更深危害国债。从目前观察看来,希盟政府使用其中一个避免陷入更高的国债方法之一,就是行政运作上简化,减少政府开支,消减浪费。减低贪污,也是目前新政府正在努力达成的目标之一。另一种降低财政债务的方式是取回以前政府恶作息,如 1MDB,及腐败的政府首脑和官员等盗取的财富。充公这些不义之财之后,将有助大量减低国债。不过这个途径将需要耗尽长久的时间。 虽然新委任的财政部长在意识到政府财政帐目有多糟糕后表示震惊,但市场并未作出相应的反应。这表明市场对新政府应对财政问题充满信心。另一个原因可能是因为财长没有提供具体数字来打击市场。或者市场已经吸纳了这些因素。我们只能进一步观察才能确定。 更多恢复工作 目前,可能为时过早地认为新政府已经做好了基础工作。在展望未来,要揭开这个新政权将如何带领这个新诞生的马来西亚,还有一段很长的路途。执政联盟内部可能存在一些权力斗争。当人民看到新内阁成员延迟了很久才能被宣布,就意识到各方之间存在内部权力分配问题不是个简单的事件。新形成的政府一定会经历一场少许的内斗,谈判,融合,或共识的过程,才能真正实现新马来西亚的梦想。 在行政方面,仍有很多内部整顿的工作要做。这是一项艰巨的任务。从结构改革到执行单位如警察部队角色,还有很多腐败和做法需要根除。 对于股市投资者来说,由于没有重大调整,就没有进入市场的良好机会。以前昂贵的大多数优质股目前仍然很昂贵。然而,对于共同基金的投资者来说,我们可以考虑其中一块市场。 小盘基金 在第14届大选之前,小盘市场 (Small Cap) 开始出现大规模抛售压力。几乎所有小盘基金也都经历了很大的下滑跌势。但是,目前不是所有的小盘都值得立即投资。由于换了新政府,所有曾经受益于前政府工程的企业公司都受到极大的调整。许多投入这些政府官联公司或政府工程受益企业公司的基金也都遭受沉重销售灾难性的影响。 因此,在我们进入任何小盘基金之前,我们必须从它们的年报中谨慎检查,看看有他们投入了多少政府关联公司或工程受益公司。投入较少,或没有投入的基金会就是最好的选择。 当我们进入马来西亚基金时,请记住,马来西亚股市表现仍处于全球风险环境之下,中美之间的贸易战和美国与朝鲜之间的地理紧张局势尚未得到舒适解决。美国债券收益率和利息率节节上升,都威胁着目前股市投资情绪。 此外,短期内新政府可能还会有一些不顺心的发展。目前市场仍存在下行风险。因此,我们在投资时应保持适当的风险管理。但是,任何下跌都将是一个很好的入场或加码机会。 投资愉快  按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。   风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

新马来西亚带来新的机会


2018年5月10日标志着所有马来西亚人在全世界感到自豪的一天。这一天让所有外国分析师感到惊讶。就像我在之前的博客中所写的那样,几乎所有的外国分析师都预测大马第14届大选后,前任政府将能够继续保留政权。外国投资者便把吉隆坡股票市场指数推高达到目前1846.51的高位,距离历史新高只有10多个点数。 外国市场分析师认为这个全国第14届大选 (GE 14) 的结果与特朗普大选或英国脱欧类似以黑天鹅事件出现。但对于那些更接触马来西亚政治环境的本地市场分析师来说,这并不以为然。在英国脱欧事件后,造成伦敦市场大跌。然而,特朗普赢得总统大选后,美国市场出乎意料地强劲上升。 新当选的首相马哈迪在大选之后立即公布了两天的公共假期。直到来临星期一股市开放之前,无法知道吉隆坡市场会向哪个方向作出反应。它会像美国市场一样起飞,还是像伦敦证券交易所一样大跌?我相信这将成为本周结束休息期间大多数投资者的主要关注点。 第一次革命性的改变 在这种革命性的政治变革之后的国家,长期下去,经济前景通常都会向好。就如在印尼或印度的政治大改变之后,都带来经济整体性的复苏。不过,短期来看,市场可能会出现波动,甚至进入大幅下跌整顿中。 有人认为,因为在这次大选之后股市放长假,它将缓解投资者的所有震撼性情绪。周一早上开盘后,市场将会开高走高。 但也有人猜测,由于行政管理的极大变化,市场会做出消极反应。大马自从独立以来的60年里,从未经历过这种政权交替的转变。 优先处理内部整顿 到目前为止,国人见证了政权顺利的转换,但各地方性的政权还有些细节未达到完全的和解,特别是一些州政府的党派之间权力分配斗争。新成立的联邦政府也尚未制定明确的经济政策和方向。 投资者现在可以看到的只是那些竞选承诺,例如取消不受欢迎的消费税,检讨中国主要投资项目,重回汽油补贴制度,取消大道路税,调查贪污腐败的政府高官,改革权力机制系统等等。所有这些竞选宣言对选民来说,都非常受欢迎,但对经济或经济投资者来说,却不然。因为所有这些承诺如果得到执行,都会导致经济退缩,因为它们消减国库的收入。 新上任的政府尚未提出他们将如何为政府带来收入,或取消那些收入管道之后,如何弥补那些短缺,及如何增加新的生产和策略等等。这些可以被认为是不确定性因素。股市不喜欢不确定性因素。在你能够提出任何令人满意的政府收入保证之前,它会先向你展示插水的 “美妙” 技术。 最糟糕的是,马哈迪曾在竞选期间曾表示,他怀疑马来西亚的国债比前任政府声称的还要严重得多。随着前任国阵政府滥用权力,利用国家资源为自己竞选活动提供资金的方式,即在选举期间大量免费赠送选民现金和赠品,赤字肯定会受到更多不利影响。如果新一届政府将揭发国家资产负债表的真相,将会给投资者带来震惊。因此,市场行为预策会有坐过山车的表现。 投资进入市场 虽然马来西亚以新的一批人才,以清洁,有才干和能力的政治家阵容进入一个新时代,肯定会有新的机会,马来西亚将发展成为亚洲另一个强劲的经济体。我们现在唯一关心的课题是什么时候进入市场才是正确时机? 对于共同基金的参与者来说,回答这个问题可能比股票买家容易得多。因为一旦周一开放市场,共同基金投资者将有很多时间观察市场行为并作出决定。只要是当天下午3点之前的定价截止时间之前做决定,他就能够赶上当天的价格。 主要的问题是你的资金有多大。对于小型资本持有者,我建议等到你看到清晰的未来,尘埃落定舒适之后才作决定。如果周一开市时,虽然股市有可能开高,但我怀疑它的持久性。它也许只像短暂的昙花,只是出现一时,不担保牛市会持续下去。 因为当前的国家资产负债表有多么糟糕,目前无从得知。再接下来,可能会有一些丑陋的内幕揭发,很大可能会对前任政府不规范行为进行一些严重的打击。对付与政府勾当的上市企业公司,并以刑事法去调查。非法金融交易行为肯定会列入行动名单内。所有这些活动通常会给市场带来不安。虽然这是健康的举动,但对新马来西亚的经济过渡时期,就像一场新生婴孩的阵痛。 与风险投资组合构建 如果您拥有大量资金,当市场因整顿或震荡而下跌时,您仍然可以加码。如果你进单时,都是便宜的价格入货,它会为长期投资目标提供可观的回酬盈利。但是,请注意,如果股市不断下跌,下跌越低,它就带来更大的压力,特别是当您同时遇到外围地区性市场震荡的额外挑战时,那就更加难于坚持加码。因此,必须以适当的风险管理策略来对冲市场风险。 如果您的属于风险承受能力较低者,那么在市场整顿后,或触底时才进场就最保险。那是什么时候?目前没有人真正知道。我们必须警惕,看看这个新政府是如何逐步发展。 祝贺所有马来西亚人获得一个新的马来西亚,并欢迎所有人来参观新的马来西亚。现在开始出现许多投资的机会,深信将来会更加美好,更加繁荣!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。   风险警告 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。