可以购买 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund 吗?


在7月2日,我无意中从 Fundsupermart 的基金搜索工具中发现了一只非常出众的基金。就是 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund。 当时,它的一年回酬率为26.02%。当时的表现是全部基金表现最佳的基金。我立即与 Platinum Group 成员分享了这项发现,并要求他们关注它。在最新表现中,该基金仍然在所有股票基金中名列前茅。截至 7月13 日,该基金在同一基金搜索结果中的 1 年回报率为 24.06%(见表A)。 图表 A ~ Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund 当前表现回酬最高 房地产投资信托 该基金的独特之处在于它过去曾经跨胜所有股市的起落。它似乎完全忽视所有股市坠落的拉力并自己向上慢慢前移(图B)。主要原因是该基金专注于股票市场的 REIT(房地产投资信托)部门。房地产投资信托是指那些购买大型商业或住宅物业的企业机构。它们的目的只在收取定期租金以分派股息给股东们。那些投资于股票市场中房地产投资信托股票的人将类似于购买一块房产,并期望从稳定的租金中有稳定的收入。 图 B ~ Manulife Investment Asia-Pacific REIT 基金忽视所有股市的大跌而随着自己的走势往上发展 虽然房地产投资信托的股价也会受到经济衰退而受到影响。就如任何房地产的价格会受到经济衰退的影响。但与普通商业股票价格相比,它的股票价格每日波动较小。这是一个投机活动不活跃的部门。投资房地产投资信托就和债券基金有点相似。 如果你赞同我在前一篇文章中认为全球经济衰退不会那么快到来的话,现在的关键性的问题是;我们是否可以投资 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund?基金分析 纵观其10年的表现里,Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund多年来一直表现稳健。它看起来像一只健康的盈利基金,特别是与其基准业绩 (Benchmark) 相比(图表C)。它已经奖励了长期忠实投资者,每年回报率为14.04%。然而,当我们评估其3年的表现时,其图表看起来有点太高了。基金价格上涨的很大一部分都发生在最近6个月。 图 C ~ Manulife … Continue reading 可以购买 Manulife Investment Asia-Pacific REIT Fund 吗?

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如何利用信托基金投资来培增财富:股票基金~最好的武器 (下篇)


我在上一篇 “股票基金~我们最好用的武器” 博文中简要地分享我们如何在信托基金使用股票基金为我们增加财富。我将在本文中分享更多有关基金帅选的知识。我提到了在马来西亚帅选本地基金的课题,同时在该文中,我也建议您考虑让我们参与可以帮助您的资金成长的基金。其中我也简单的讲解我通常使用的基金帅选原则。 (顺便通知一下; 在我推荐该基金两周之后,该基金目前已经涨幅超过了 4%。相信还会继续涨下去。)虽然有很多基金类型和组别,但我不会过于深入地讲解它们,为了避免转移读者的注意力,而对目前帮助也不大。我会在适当的时间再进一步讨论它们。我将在本文中继续分享国外的基金帅选。投资全球股市 共同基金或信托基金投资优于股票投资之一是,我们可以随时从本地投资转移向国外投资。例如,马来西亚过去大约四年面临许多问题(图A ),为了避免投资在大马股市,我们可以省下许多不必要的麻烦。在国外如中国,美国,或澳洲都一直在蓬勃发展。当我们将投资重点转向国外股市时,我们的资本可以继续保持稳定增长。 (图 A) 大马股市过去四年面对许多内在问题而起伏不定,避开它会可以免去许多问题。 国外基金种类繁多; 其中一些是单一国家,风险较高,但同时利润增长潜力也较大。这完全取决于我们对那个特定国家经济状况的理解程度。如果我们看到合适的机会并投入资本,我们可以享受一定的利润回报率。 例如,当莫迪成为印度总理时,他在该国发起了许多经济变革,包括遏制腐败问题。他在2016 年11 月时,执行了印度货币变革行动,以打击国内贪污和腐败。印度股票指数出现激烈的反应并急剧下跌。当正确的时刻到来时,我于2017 年1 月31 日使用 Manulife  Investment India Equity Fund进入投资。过后我看到印度指数连续几个月上涨。最后,我在 2017 年8 月8 日撤回了我的资金,利润获得 21.75%。 当时是恰好退出印度股市最佳时机。如果我继续保持投资,我会浪费我宝贵的三年时间,而没有任何可观的利润(图B)。我在印尼股市也曾经以类似使用单一的国家基金做了同样的投资,就是当他们的新总统上任之后,实施对外国投资者开放他们的国家时,我进场而收获了一笔可观的回报。 (图 B) 在适合的机会下进入单一国家如印度股市投资时,可以获得可观的回酬。 对于目前全球情景中,美国股市是唯一单独的国家我们可以投资资本。我相信美国经济是目前唯一可以被认为仍然强大,即股市还有可以继续上升的国家。虽然国家经济可能会出现一些弱点,但美联储已准备好用降息以支持美国的经济。所以股市仍然不会出现熊市。资金如 Manulife Investment US Equity Fund 或 RHB-GS US Equity Fund 值得我们考虑。通过这些基金投资,您将在美国股市上同时投资一些知名企业,如苹果,谷歌,Facebook,微软等。投资多重国家的基金 但是,有时候,当您不确定某个国家是否会在一定时期内为您保持稳定的利润时,您可能会认为选择多个国家/地区的基金以降低您的投资风险。 对于在发达的西方国家,您可以参与 CIMB Principal Global Titans Fund(欧洲和美国股市的混合)。对于中国,您将拥有大中华区 (Greater China) 的基金(中国,台湾和香港股市的混合)。对于亚洲国家,您将有许多选择,例如 … Continue reading 如何利用信托基金投资来培增财富:股票基金~最好的武器 (下篇)

如何使用信托基金投资以增加我们的财富:股票基金,我们最好用的武器 (上篇)


投资界存在一种误解,即信托基金投资比股票投资更安全。我们很少意识到信托基金投资与股票一样具有很高的风险。信托基金投资的利亏是根据股市指数上涨和下跌因素,就像普通股票一样。唯一的区别是两者之间的价值变化程度各不相同。 基金公司的股票选择 信托基金机构根据自己的标准和分析选择一篮子股票来购买,通常约有40-50 只 股 票。当股市下跌时,并非所有40至50只股票都以同样的幅度下跌。其中一些甚至还会上涨,因此信托基金的整体价格或资产净值(NAV)并没有像单一股票那样惨跌。相同的另一方面,当股市上涨时,基金价格也不会像单一股票那样快速上涨。 通过信托基金进行投资的优势在于每日股市发展的收益和损失有它缓解效应。信托基金通常在众多股票中广泛或多样化选择,这就把风险降低。这就是为什么通过信托基金来投资比选择单一股票,或我们自己选择一小部分股票投资来的更容易。其中有很多因素影响股票价格走势; 其中大部分都不为投资者所知,也可能绝对没有办法得知。有时,基本面分析并不能保证我们的投资能够得到保障,图表分析法也无法确保我们获得利润。 宏观经济方法 但是,通过信托基金的投资只需要考虑到宏观经济的基本面和发展就可以了。大多数信托基金的价格会根据主要股市走势的上涨和下跌来定夺。然而,在不同类别的单位信任中,上升和下降的幅度也不同。 例如,专注于成长股 (growth stock)的成长型信托基金 (growth fund) 会随着缓慢幅度上升和下降,因为它们在其股票选择中包括一些大盘股 (Big Cap)。但是那些专注于小盘股的小资本信托基金(Small Cap Fund)上升时将会非常可观,但是下跌时,也非常可怕。因为它选择了小资本股票来投资,而这些小资本股票价格改变上都是幅度非常大。因为它们最容易受到市场操纵和投机。这就是为什么我们作为基金投资者必须了解自己的投资风险胃口。我们只选择适合自己风险胃口的基金类型。这是专家们的家们的推荐。 至于我自己的做法,基金选择不需要基于基金类别,而是基于每项基金在短期(3至6个月内)和长期(1年至3年)内的表现。那些在过去多年表现非常好的基金(比如说3 - 5年来),如果你在短期内(1年到半年之间)评估它们,可能不一定是表现最好的基金。这可能是由于我们无法了解或未披露的一些基金公司内部管理变更所致。 例如,Eastspring Investment Small Cap Fund 的近期表现最近在1年和6个月的图表分析中 败给 CIMB Principal Small Cap Fund(见图A)。在这种情况下,如果我决定现在投资马来西亚股市,我将选择 CIMB Principal Small Cap Fund 而不是 Eastspring Investment Small Cap Fund,尽管这是我长期以来最喜欢的基金选择,目前也是 Fundsupermart的推荐基金之一。 基金选择标准 我将使用 Fundsupermart 或 Morningstar 的基金选择筛选工具。我将主要关注那些表现最佳的基金,并根据他们各自的结果去了解他们有好表现的原因(根据他们的招股说明书~ Prospectus 或基金说明书~ … Continue reading 如何使用信托基金投资以增加我们的财富:股票基金,我们最好用的武器 (上篇)

我们应该投资债券吗?


几天前,我的一位群组成员问我是否应该投资进入债券。我想这可能是很多真诚的投资者偶尔会问的问题。在最近的经济新闻中,债券高收益率一直是经济头条新闻。它似乎让我们感觉好像凡没有投资于债券,在投资回报中错过了一块大肥肉。 此外,Fundsupermart(FSM)最近推出一页专专销售债券的新页面。他们的推广口号是‘“散户”投资者现在可以购买债券了’。这让我们产生两道困惑问题;首先,债券基金已经在信托基金平台上已经存在许久了,为什么FSM开了另一项关于债券购买的新页面呢?其次,为什么FSM说 “散户” 投资者现在可以购买债券,我们不是一直都在购买这些债券吗?又或者,他们在说我们现在可以直接购买这些真正的债券吗? 什么是债券 让我首先引用 FSM 网页上的解释,该段文字以最简单的方式解释了什么是债券的全部内容: “债券基本上是由私人公司,政府关联公司,州或联邦政府发行的贷款。当您购买债券时,您实际上是向债券发行人贷款。作为回报,债券发行人将在预定期限内以固定利率支付稳定的息票支付(也可称为利息支付),这是在购买时商定的利息率发出。然后,投资者将在满期(约定还款日期)之前收回借入金额(也称为面值,或本金额)。 发行债券是为了筹集资金并为各种项目和活动提供资金。债券拥有者是发行人的债权人或债主人。” 这是关于债券的基本解释。这也是我们在经济新闻时常谈论到债券收益率下跌或上涨时所读到的债券波动新闻。一些专家最近将其作为衡量全球经济衰退的指标。这也是2018年2月影响股市大调整的主要原因。 关于这些债券的好处是它的回报几乎有所保证,就像银行存款利息一样。但利率(技术上称之为 “票面利率~ coupon rate”)较高,每年约为5-13%或更高。但它也有一定的风险,例如发行人破产时的违约风险,投资者最终将亏损无存,或随着时日,债券价值也可能在债券买卖股市上有所波动。如果任何持有人决定提前退出,他就会遭到亏损。但是,若是等到满期时,所有债券持有人都可以如初投入那样的资本全部收回现金,如定期存款那般。 富人的玩偶 然而,上述债券讲解并没有具体说明这些债券买家是谁。看起来好像每个人都可以购买债券。其实不然。债券基本上是富人的玩偶。它们每次交易都是以大数量过账,每次购买价值都是数百万美元或令吉一单。它们通常在是透过柜台(OTC)交易,在代表的各方谈判之下结交。只有那些超级富豪或有机构设置的人才能处理债券购买交易。 债券是富有人的玩偶 然而,上述债券讲解并没有具体说明这些债券买家是谁。看起来好像每个人都可以购买债券。其实不然。债券基本上是富人的玩偶。它们每次交易都是以大数量出售,每次购买价值都是数百万美元或令吉一单。它们通常在是透过柜台(OTC)交易,在代表的各方谈判之下结交。只有那些超级富豪或有机构设置的人才能处理债券购买交易。 所以我们作为散户投资者没有办法参与其中。 FSM使用的 “散户” 一词仍然指那些富有的投资者,他们口袋里有数百万现金,正在寻找能够使他们的资金获得增值的地方。只有像这些富有人才有资格参与他们的新平台直接购买债券。 像我们这些较小的散户投资者是无法直接购买债券(技术上称为individual bond),但我们至少可以通过信托基金公司购买债券基金 (bond fund) 来在债券行业中获得一杯羹。注册为金融机构的信托基金能够代表我们以大数量资金购买债券 (individual bond),并代表基金投资者担任票面利率 (coupon rate)的承接者。 虽然这些债券基金的性质与债券本身完全不相同,但透过时间,我们同样可以享有稳定地像债券的资本增值,也就如债券本身的作用那样。债券基金公司定期收取息票利息的全部利益,并且他们会使用这些收下的利息再回去购买更多债券,以达到资产增值,给信托投资者带来利益。 债券基金股息 请不要把债券基金股息颁发和息票利率 (coupon rate) 支付混淆。债券基金的股息颁发与其他信托基金的股息颁发一样,债券基金的股息颁发仅仅是基金公司账面记录重新调整的一种内部操作。对基金投资者没有任何益处。因为在颁发股息之前,您的基金资产净值 (NIV) 将会根据即将颁发到您基金户口的股息率在除权日当天扣除掉,直到了您户口领取了颁发的股息之后,您的资产净值才到回原本的位置,也就是从来都没多,也没少! (有关更多讨论,请阅读 “误导性信息3.”) 债券基金公司获得的那些债券利息与股票股东获得股息方式相同。在收到这些息票 (coupon)付款后,债券基金公司可以决定将它们重新投资回到债券市场,这些再投资运作最终将使信托基金投资者带来资产增值。 尽管如此,信托债券基金投资者也可以像超级百万富翁一样使用债券基金以抵消投资风险。债券基金的价格走势通常不会跟随股票市场。因此,它可以被视为避免任何股市波动的避风港。在当前股市经济状况等不确定时期,债券基金可以作为抵御负面市场的防御性武器。如果放在一年或更长时间内,它的回报率确实比银行的定期存款更好。此外,它更没有像定期存款那样需要锁定时间才能取回现金。债券基金的资本增值的回报是每天支付,就反影在它每天变动的资本净值 (NIV) 上。 图表 A ~ 债券基金的按年回酬率也相当不错。 使用债券基金 图表A 是 FSM … Continue reading 我们应该投资债券吗?

放心,末日还没到!


上周5月5日(星期天),美国总统特朗普以102字的话说,他将在来临周五开始,将中国2000亿美元的进口货额关税率从目前的10%提高到25%。据报道,这个扭转信息在短短4个交易日内就把全球股票市场掠夺了130多亿的美元价值。全球所有市场都在瞬间崩溃。上海股市指数在第一个交易日凭空下跌超过3%。这让投资者感觉 “世界末日” 即将到来! 然而,当日子过去时,仔细分析告诉我们,美国投资者没有完全买入灾难性的想法。例如,道琼斯工业指数(DOW)以蜡烛指出,只要出现大幅下跌,强劲的支撑就在股市收盘时大幅推助其指数上涨,从而收复起初损失的大部分股值(见图A)。 图 A ~ 上个星期美国股市在大跌之时,都有大量的支撑力量。 贸易战恐惧的消退 就像我以前的文章所说的贸易战恐惧症正在消退,它的灾难性效果并不像以前那么夸张。随着时间的过去,这场贸易战对全球经济的负面影响已渐渐消退。投资者已经清醒过来,并意识到这个问题实在被太过夸张了。当美国交易日的周五中午时间真正实施该关税上调时,所有美国股市指数实际上都收盘更高,为该交易日正面获益了不少。 由于最近发布的美国企业盈利报告大多意外地超越经济放缓的负面预测,使投资者改变了投资的信心程度,并去除心理上的忧虑。 然而,中国另一边的故事完全不相同。虽然初步报告怀疑中国可能会在特朗普总统提出这样的威胁后取消他们去美国的谈判之旅。但是他们最后还是继续前行,把他们的委屈吞下咽。因为他们意识到中国经济无法没有了依靠美元收入而继续成长下去。就像特朗普所说的那样,中国对贸易协议解决方案感到非常渴望。如果没有这种贸易解决方案的优势,中国肯定知道自己的经济增长难以维持下去。 在特朗普方面,他表示美国目前正在为他们的关税带来数十亿的额外收入而感到满意。与中国达成贸易协议并不是他们及时的关注。同样,正如我之前所说,贸易谈判从一开始就不是一个公平贸易谈判。实际上,是中国乞求美国继续允许中国能从美国的好处继续获得成长的优势罢了。 中国的劣势形态 另一方面,中国经济放缓对全球经济的影响也是另一个过分夸大的问题。根据严酷的统计数据,中国的经济实力仅相当于澳洲,日本和印度在GPD方面的总和(见图B)。由于中国出口的商品多于从其他国家进口的商品,因此中国需要世界各国收入其产品以促进增长,而多过世界需要中国来制定全球增长率。无论如何,如果中国经济真的减缓了,对全球经济放缓的影响并不是那么显着。但那些依赖中国进口而成长的国家如东南亚各国,影响可能会比较明显。 图 B ~ 中国的内部产量(GDP)只不过是美国的一半,不足抵抗美国的贸易战。 虽然中国最近实施的财经刺激措施,但它的长期正面经济效应仍然受到高度怀疑。随着资本广泛流入中国市场,更多的工业生产活动被激活,就如最近公布的工业成长的数据所显示那样,但是,缺少了美国这头肥牛,中国是否有足够的买家买入这些产品,以实现持续大量生产的前景还是未知数。 如果没有强劲的美国为买家,中国很快就会发现他们的仓库的产品堆积如山,缺乏销路。就像中国以前的房屋刺激计划一样,中国现在充斥着如大白象的房屋,办公室和大型建筑,却没有人居住或被充分利用。尽管如此,这显然是社会主义政府的施政方针之一。 中国在贸易战的劣势 另一方面,由于中国经济在国内生产总值(GDP)方面的规模只有美国的一半,中国从来就不是抵抗美国进行贸易战的好对手(图B)。虽然中国口口声声宣布将以相等的力度反击美国增加税收的措施,但实际上,它从来都没有实现其承诺。就算是昨天宣布将在6月1日开始实施的从美国进口的中国关税提高的报复反击,也远低于美国对中国产品进口税的幅度。 在这项贸易战中,中国经济的确受到严重影响,先前公布的许多经济数据也证实了这个问题。虽然中国希望从出口为导向的经济体转向为内部消费驱动经济体,但这项转变的时间不足,无法成功转型。最糟糕的是,最近的消费者信心指数意外下降,内部消费政策的转型显明的功亏一篑。中国仍然还是一个以出口为导向的经济体。 雄心勃勃的 “一带一路” 倡议(BRI)是由习近平于2013年为中国的未来发起的一项正确策划。但它现在仍然处于起步阶段。长期观点来说,这项计划应该会带来极大的发展空间,但它仍还有许多功夫需要去推展。 如果这项计划开启了动力,这一举措将有助于中国摆脱美国的依赖。这就是为何美国和它的同僚们或其西方联盟国家如此无情地大力批评 “一带一路” 的原因。每个人都知道他们的嫉妒心和不安是多么明显。但是,就目前而言,这个 “一带一路“ 仍然无法帮助中国摆脱美国的经济依赖。 (如果时间足够,未来博客将会更深讨论关于”一带一路“ 这个主题。) 由于中国拒绝屈服于美国对中国内部重组的要求,因为中国担心会步入像日本的命运一样陷入目前的经济困境(日本以前是全球第二大经济体,但它被美国对付之后,日本的经济下滑到现在都没有任何起色),中国的经济在短期内的表现,恐怕很难会乐观起来。因此,建议信托基金投资者暂时避开中国股市的投资,直到它基本面的数据出现令人相看为止。 美国股市更加光明 另一方面,美国经济的强势令人惊讶地保持独自强大至今。主要原因是美国经济体本身更加多样化和平衡。由于其拥有世界一流的教育体系,独特的系统性移民政策,吸收了大量而多样化的人才移民进来,以及广泛丰厚的土地资源,平稳的政治体制,等等因素,它基本上已经成为一个自立的经济体,而不是想象中依赖全球互相联系而发展的国家。 随着特朗普总统大约三年前上台以来,不断强调召回在外国的企业资产和资本,美国的经济持续力量更加表现有如自给自足。 (由于这里的空间限制,如果时间允许,将在以后选写更多这个主题。) 由于如此,信托基金投资者可以考虑通过 RHB-GS  US Fund 或 RHB US Focus Equity Fund 进入美国股市投资。但由于还有其他全球性问题,如中东冲突,尚未解决的英国脱欧问题,第二季度企业盈利报告仍存有减缓的恐慌, 以及持续的贸易战激荡等因素,导致股市仍然会高度波动,因此进入股市仍然要谨慎为妙。由于昨晚美国股市出现大跌,更加需要观察它发展的状况。基本上,如果再跌多几天,又越跌越深的话,那就应该是最好的进场讯号。 快乐投资,但投资要讲究安全! 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 … Continue reading 放心,末日还没到!

把资本停泊在策略性的位置


这几个星期的全球经济新闻似乎把美国和中国贸易战的和解带来了正面趋势,全世界都认为他们会在3月份解决他们的贸易争端,终极期限也已经获得延长的恩惠。全球股市,尤其是美国,香港和亚洲股市已被热烈正面气氛吹得半天高。然而,在这两个最大的世界经济体之间实际签署贸易协定之前,任何事情都有可能发生,因此仍有许多投资者还在观望中。 即使这场中美贸易争端获得解决,其它影响全球经济前景的障碍仍然存在,例如英国脱欧问题,美国和欧洲之间的汽车关税,企业大减税激励周年之后,热度降温的第一季度报告的风险,特朗普对其他国家已经实施了进口关税等等。因此,近期前景似乎也不是非常乐观。 战略性地停放您的基金 对于信托基金投资者而言,为了获得实质性回酬,必须至少有一年的前景时机,才能获得合理的回报。每年的回报应该在20%左右才值得去冒这个投资风险。对于 这种“猴市” (股市上下波动走向),如果年回酬率仅为6%左右的话,是不值得付出代价去冒这个风险。因为这样一个有大幅度风险的市场会夺走你的晚上甜美和舒适的美梦,甚至可能使你失利,而不是给你6%的收益。 几天前评估了我儿子的投资后,我发现他的基金是停放在 RHB Money Market Fund。其实该项基金是一支优秀基金,是一支在不确定的市场环境下停泊资金的好地方。同时,也可以在等待突然机会出现时,随时 “攻击” RHB Gold and General Fund。因此该项停泊基金也具有战略意义。该基金也是一个非常良好的基金,因为在零风险评级类别之下,还能给出约3.7%年度回酬率(见表A)。这意味着未来无论什么情况下都不会有下跌风险。按年回酬率也相当高于定期存款。而且又没有时间要求条件,天天提呈利息进人户口中。 图表 A ~ RHB Money Market Fund 按年回酬率还比定存来得高 在适当的时机出现时,该基金也处于优势策略位置,可以随时攻击其他全球或区域基金。其他战略性高风险基金,如RHB  Big Cap China Enterprise Fund,RHB GS-US Equity Fund 等等,也可在此基金家族里找到。 调整位置 然而,目前的情况看起来并没有那么美观的投资前景。从中期来看,投资与黄金相关基金也不太确定会不会出现。毫无疑问,黄金相关基金近期已经大幅上涨。但他们的推手仅仅是因为加息延迟了。这种延迟不能被视为长期性。美联储目前只是采取 “耐心” 立场来看待利率的提高决策。这可能意味着如果美国的经济数据发生变化,它可以随时改变。 考虑到这种背景之下,“突袭”与黄金相关基金可能还需要 “耐心” 看待。即使在一年左右的时间里,正确的时刻也许不会到来。作为这个原因,我建议给我的儿子立即将他的停泊资金免费切换到AmBond 基金。因为AmBond 暂时承诺按年回报率为5.33%(图表A)。通过这个改变,如果真的一年内没有进入与黄金相关基金的机会出现的话,至少AmBond 基金将给予比定期存款或 RHB Money Market Fund 更好的回酬率。 图表 B ~ 债卷危机不会很常出现 即使出现投资黄金机会,从AmBond也有机会直接“袭击”像 … Continue reading 把资本停泊在策略性的位置

现在是否应该购买与黄金相关基金?


在所有的投资工具中,黄金投资一向以来都是非常争论性。因为它的价格的移动方向一直都另人迷惘。前美联储主席本•伯南克(Ben Bernanke)持有哈佛学院(Harvest College)和麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)的经济学位的他,曾经坦诚对美国国会表示,“没有人真正了解黄金价格走向,我也不会假装真正理解它们。” 尽管如此,仍有很多投资者认为黄金是无价的投资工具。主要原因是它在不确定时期通常被视为避风港。因此,了解推动黄金价格的某些主要因素也是关键性的重要。 黄金价格动向 身为商品之一的黄金,它的供需原则,影响黄金价格的走向。这是无可否认是黄金价格大幅上涨下跌的最根本原因。最大的实体黄金商品市场需求来自印度和中国。 由于全球黄金供应有限,目前的价格反映了这一项现实。这也容易解释了为什么黄金价格从未恢复到历史价格。黄金开采专业领域也预计未来几年矿业供应将下降(见图A)。 图 A~ 黄金将来的供应会下跌 但是,这并不能保证金价在近期的将来会持续飙升。从短期来看,市场定价仍有上涨和下跌的可能性。因为还有其他因素交织在一起。 第二个因素影响黄金的价格是美元的价值。一个明显的观察发现了两者之间的反比关系。每当美元上涨,黄金价格下跌,反之亦然(见图B)。这可能是由于市场玩家流动他们的资本导致价格的上下。在这两种投资工具中,看到那一项暂时最有价值,他们的资金就投向那个地方。 图B ~ 黄金价格和美元价格成对立的走势 第三个因素是股市危机。每当发生诸如战争,经济衰退,全球流行病爆发等全球性危机时,股市往往都会慌乱,金价在恐慌性买盘中飙升,成为投资者资金的避风港。因此,股市方向是另一个值得关注黄金投资者的重要因素。 最后一个因素,但并非剩下唯一的因素,是通货膨胀。每当通货膨胀上升,意味着纸币购买力的价值在下降。纸币就失去其持有的价值。结果人们选择通过购买黄金和倾销纸质资产来对冲纸币价值的下降。当人们购买黄金用于对冲或储存时,需求将推高黄金价格。 近期黄金价格上涨 图 C ~ 黄金价格最近的走势 金价在2018年8月16日触及近期底部。自那时起,其价格有如过山车之旅。价格飙升最美还是最近连续两个月内(见图 C)。根据Fundsupermart.com.my的数据,这两只黄金相关基金在一个月内获得了所有基金表现最佳的两只基金。大约一个月前,我也在那里换了一些小资本进行试验,这些投资资金目前正享受这种暂时性的 “美观” 回报 (图 D)。 图 D ~ Fundsupermart 投资平台里最近表现最标青的就是两只与黄金有关的基金 然而,没有人能够确定这种激增会不会继续下去,还是只是昙花一现?它会改变方向而返回吗?这必须以多种可能性来回答。 由于美国股市过去两个月不断下跌,黄金价格被刺激上涨。投资者纷纷涌入他们的资本购买寻求有如避风港的黄金。但股票市场指数自圣诞节以来已经有所恢复,但为什么黄金价格没有回落(见图C)?这是因为美元价值已回落,这弥补了股市缺乏推动压力(见图E)。因此,推高近期金价有很多因素在一起作用。为了确定黄金价格是否会继续飙升将不得不观察一些因素,尤其是美元和股市方向。 图 E ~ 美元的下跌扶持了黄金继续看涨 未来的黄金价格指标 最近变疲软的美元是因为美联储最近宣布了即将在2019年实行的灵活性的加息计划。分析师和投资者都将此发布的立场视为2019年加息放缓的宣布。然而,当我们进入2019年时,没有人知道这种放缓会有多么真实。如果,由于关税的长期影响,2019年美国的通胀率意外上升怎么办?美联储会不会再快起息的速度? 我们需要考虑的第二个因素是股市方向。当市场在两个月前不断向下崩盘时,有很多声音在喊熊市报到的消息。但自从圣诞节后,市场指数大幅回升,牛市的呼声又复活了。如果这头牛真的恢复活力,那么金价可能会逆转其走势。如果近期的复苏仅仅是迴光返照似的反弹,那么股市指数将会进一步回落至大熊区域。那么黄金价格将有机会继续飙升。 然而,可能还有其他因素,例如本文上述因素将影响黄金的未来价格。如果我们想要涉及黄金相关基金,这两个因素,即美元价值和股票市场方向肯定会更值得我们关注。 如果您想投资,必定要讲究安全谨慎,资金保护应该是您的投资重点! 按这里去到首页  倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。 免责声明 文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。