世界那里还有值得我们投资的地区


当美国市场最近一直创新高时,之前已经被认为是昂贵的,变得更加昂贵。全球经济衰退前奏的市场崩盘,或黑天鹅事件尚未发生。尽管这些大喊“狼来了”的呼声已经在喊了许多年,但似乎到了目前,仍然还没有任何市场崩盘的迹象。那些持有现金等待市场崩盘的人现在可能已经相当疲惫。但是,积极参与投资的人仍然面临着目前市场投资空间的困境。 在本文中,我们将使用耶鲁大学经济学教授罗伯特·希勒(Robert Shiller)开发的Shiller PE 比率初步探讨全球市场估值。虽然这个Shiller PE比例不是没有争议性,但是我们发现这个PE 比率是当今许多专业人士最常使用的基本参数。 十年全球经济衰退 在我们探索世界哪里仍然可以找到便宜的市场估值之前,我们需要先问首要问题;即是我们到了市场周期那个地步?或者接下来,市场会崩溃吗?我们还想进入投资市场吗? 从图表A 看出,美国最受欢迎的股票市场之一,标准普尔500指数,它的观察结果可以看出,Shiller PE 指数(较暗的灰色区域)表明,仍然还有一段距离到达像在2000年的网络泡沫(Dotcom Bubble)市场崩盘的地步。标普500指数的 Shiller PE 在2017年10月24日显示为31.35。如果与2008年全球市场崩盘的 Shiller PE 水平相比,那又是一件值得令人担忧的状况。 有一个很好的提醒; 2008年是拉赫曼兄弟(Rehman Brothers)崩溃的一年,然后导致全球经济衰退。当今投资者记忆仍然很健在,为避免十年一度的市场诅咒,投资者一般上仍会非常谨慎,不愿意进入市场。如果是这样的话,市场崩盘的可能性在近期内就不存在。因此,2018年可能仍然是一个安全的投资年。 另一方面,从目前的美国通膨率固执地低落,市场股指上涨趋势缓慢,市场过热的情况,好像在疯狂(euphoria) 的阶段都没有一点迹象,市场崩盘可能都不会成形。恐怕摩根·斯蒂利(Morgan Standley)孤独地认为当前的市场公牛可能可以维持跑到2020年可能是正确的。 即使我们在短短一年左右的时间内对市场前景看好,我们仍然面对着应该把我们的钱放在那里的问题。这是一个最实际的问题。 图表 B 显示了我们从 Shiller PE 比率的分布情况,现在最昂贵的国家是美国,日本和一些欧洲市场其他的一些国家。然后是加拿大,还有一些欧洲国家,新西兰和印度等。最明显的观察是前苏联地区是一个巨大蓝色区域。其2017年6月30日的 Shiller PE 比率仅为4.9 (图表 F)。 由于最近作出令人不悦的政治举动~入侵乌克兰,俄罗斯经济活动受到联合国的制裁。所以其低落的 PE 比例是可想而知。此外,俄罗斯在上一个星期也像北韩那样的固执地进行核能测试。这将会使许多国家担忧,也会更加强制联合国的经济制裁。经济衰退在短期内不会有什么可以改善。 中国市场低估 所有这些地区的一个引人注目的国家将不过是中国。截至2017年6月30日的Shiller PE为15.4(图表 F)。传统的 PE 比率分析把中国与估值低落的俄罗斯放在同等地位(见图表 D)。 作为世界第二大经济体,比较开放的现代市场仍然享有低估和便宜的地位。这会是最被忽视的宝藏吗? 虽然中国经济市场近期表现相当好,上海综合市场指数也呈稳步回升趋势,但由于可能西方媒体主观偏见,忽略广泛的报导。习近平在连续年轻一代强大和有能力的领导下,提出了围绕附近地区“一带一路” 的经济策略,为长期影响全球的经济计划。可是,大多数西方分析家对这一措施存有负面的看法。认为这个计划充斥着缺陷和漏洞。然而,凡被中国接触的国家却感受到很大的期待。这可能是与西方经济发展模式完全相反的做法,导致西方观察者很自然的不能接受。 此外,习主席通过打击腐败和不正当的金融市场做法,做好了国内整顿的工作。他也曾拒绝接受个人崇拜主义,也是中国罕见的领袖作风。他的谦虚赢得了中国民众的信心和尊重,加强了他的政治和领导筹码。结果,如图表E 所示,中国市场一直缓慢而稳健地逐渐上升,。 其市场增长潜力远大于任何其他发达国家。你认为你能够错过这个机会吗? 投资Fundsupermart平台的最好考虑将是RHB … Continue reading 世界那里还有值得我们投资的地区

难以置信的突破了2017年RM 20,000.00的投资盈利


2017年7月16日发布题为“在2017年首次突破RM 10,000.00的盈利”的文章后,您和我可能都在等待下一个盈利的突破。嗯,老实说,大约一个月前RM 20,000.00 的盈利突破已经发生了。现在的盈利水平为21,821.45令吉。现在我才选写这篇文章,原因是我不相信在这么短的时间内(在2-3个月内,相比之前的10K 突破共花了7个月)真正有新的盈利水平的突破。 我怀疑我的记录可能出了问题。因为我在这段时间内进行投资组合重组。所以我重复检查,一次又一次。还有一次,我看到这个盈利纪录甚至高于现在的数字。我以为我会等到那个更高的突破,才会报告这个好消息。 当我在怀疑中,并进行了严格的检查时,这个盈利水平总是高于RM 20,000.00。所以我决定接受它。当我检讨的时候,发现盈利在这么短的时间内可以增加那么多有几个原因,让我详细解释一下。 在我发表以前第一次突破10K文章之后,我对我的投资组合策略进行了一些轻微调整,稍微更加激进(从50:50到58:42)。 在新的投资组合运作了一段时间后,全球市场遇到了两个小震荡。首先是8月10日特朗普解散财务顾问委员会。第二次是8月17日的北韩核威胁事件。 无论如何,第一次震颤并没有影响到我。但是,第二次震动切对我造成威胁,因为核战争随时可能会爆发。于是在我的投资组合中做出了一个胆怯回应,我退出了所有股权基金(equity fund)。但是,到了第二天,形势似乎都消失无踪了。所以我才大胆的动用那些42%的防守基金进行捞底进场。 在大胆的投资组合重组之前,我看到我的盈利水平已经达到了16,000.00令吉。但是,重组对我的总投资也没有任何损害。因为当您分析上海综合指数时,它对全球2大市场震荡并没有任何回应。所以我的投资组合重组在当时只是把盈利回收。 4.  该次小震动事件后,我乘机会消减广泛基金(diversify)的选择。我削减了非中国相关基金,如印度,马来西亚,甚至缩小新兴市场基金。因此,我目前的投资组合是中国和中国相关领域,如大中华区。中国市场和美国市场自那时期以后,都有了很大的提升(参考图A和图B)。 5.  当我们单独分析中国市场时,盈利突然上升的情况就更加了解。中国市场在2017年8月至10月期间比2017年上半年(虽然花了7个月)的升度有好大的差别。 前7个月的起步比较平坦,后来的三个月就很明显地上升许多(见图C)。我的投资组合与中国市场有很大关系,这一分析更有意义。 6.  即使在组合重组后,我的总资金的盈利水平也已经超过了7,000.00令吉(参见图D)。 难怪盈利水平突破20,000令吉。 目前,年增长率已经达到两位数,但到目前为止尚未达到20%的愿望/目标水平。然而,有些投资组合给了我消减基金分散的灵感。他们分别达到22-25%的水平。原因是他们本身基金组合没有太大的分散。这意味着,如果我们知道我们在做什么,我们可以避免过度基金分散。这就是近期投资组合调整的背后原因。   在2017年年底之前,我们只剩下2个多月了。我不知道能否达到20%的投资盈利理想目标。但无论如何,我已经尽力学习,让时间带出成绩吧!如果万一没有成功,我们仍然有很多机会,可以在投资的前景赶上和不断进步。 通过信托基金投资快乐!    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like”,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。

为世界超级大国逐渐站台的中国


中国近期在韩国半岛的军事演习为自己的政治举动迈出了一小步,但在成为世界超级大国迈向一大步,帮助自己在政治和经济舞台上加分。整个世界一直在等待着看美国如何帮助降低由朝鲜发射的导弹试验而引起战争的威胁。然而,由于内部事务的束缚和无棱两可的外交政策的纠缠,美国意识到不能遏制朝鲜继续其核武威胁。 特朗普总统一直呼吁中国寻求帮助。他说中国可以做更多的工作来阻止朝鲜进行连续性的导弹试验。中国在之前已经表明如果朝鲜对美国或其盟国进行任何攻击,中国将会保持中立。过后,中国再进一步通过降低进口朝鲜的煤炭发出暗示性的警告。有了这样的举动,限制不了韩鲜,它还发动了另一个致命的武器测试〜第六个地下氢弹引爆。这枚炸弹甚至造成中国东北部地区的震颤。 朝鲜持续威胁 分析人士一直预期,朝鲜将在2017年9月9日星期六的国庆节期间继续进行军事试验,以展示其军事力量。如果发生这种情况,将使韩国半岛危机更加恶化。 但是,随着中国在靠近朝鲜领土上的军事演习,与其美国“烈火与愤怒”的方式相比,阻止朝鲜核试可能更有效果。 传统上,朝鲜与美国的对立一直以来对中国都有利,也是面对美国这个大佬谈判筹码的一个工具。分析人士一直在说控制北韩不符合中国的外交政策。如果中国要这样做,世界警务的负担就会转移到中国的肩上。但随着近期的绪多发展,世界政坛的游戏规则已经发生了巨大变化。特朗普在佛罗里达州与习近平总统首次会晤后,高度重视中国,随后的电话相通给予彼此良好的了解与合作。 如果这次朝鲜半岛的危机得到了成功的抑制,中国就会受到全世界的掌声。美国特别会对中国的“援助”显得欠个人情。 经济与政治互相进退 历史上证明,经济和政治往往随着互相牵连,一起进退。从最近的殖民时期到现代,世界的政治和经济影响力从欧洲转向美国,特别是世界二战后。自那时以后,美国一直是政治和经济的超级大国。尽管冷战时期,美国,苏联 和中国在政治或军事上有所竞争,但由于经济力量的优势,美国最终占在上风。美国在世界大部分地区的政治影响力都比那两国更大。美国以新式殖民主义牢牢控制许多地区,包括中东地区一带。换句话说,谁拥有最大的权力最后必会赢得粮食。 随着美国总统特朗普的发展,他似乎并没有保持政治和经济上的相联原则。他提出的经济政策甚至是减少全球军费,甚至要求各军队驻扎国支付美国的军事经费。可见他单纯的以商从商的观念在搞美国经济。 对于所有以前美国总统行政当局以来,削减军费从来都不是首要任务。事实上,更以军事入侵扩 张美国的影响力,作为征服世界的战略,以带来经济优势。目前,特朗普,他不仅放弃了对朝鲜危机的政治责任,而且长期以来也是放弃经济优势。在表面上看来,中国好像不愿意接受这个角色,但谷子里却高兴万分接替美国留下来的“烂帐”。 作为投资者,我们很幸运地看到这些变化 - 世界超级大国以和平,平稳和自然的方式转变。当然没有人希望看到第三次世界大战发生后才带来超级大国的转变效应。 虽然中国经济前景仍然面对着许多挑战,如债务,腐败,发展不平衡等,单凭着中国人民的坚定和毅力,这个转变绝不能抵挡。只是时间上的问题,有朝一日,必会看到这个现实出现在我们眼前。    按这里去到首页    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like” ,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。

中国市场招来的诱惑 21/5/2017


         上海综合指数,在过去一个月以来大幅下跌了7.2%。从2017年4月11日的高峰股指3,288.97点,降至2017年5月10日的最低点的3052.78指数。但没有人关注其大幅下滑。世界其他市场完全忽视了它的回头弯行,还继续往上升。         中国市场去年被许多观察家数落注定要硬着陆。每当中国市场下滑时,世界其他地区都震荡特别是在亚洲市场。不过这次却完全不再一样,即使是最靠近的市场,如香港的恒生股市指数继续跟着世界市场游动,而根本不跟随中国。 主要原因是因为每个观察家都知道中国市场的目前调整是健康的调整。长期来说对它本身是好的,也有必要的。因为中国官方在此期间打击一些经营的违规行为。         还有一个有趣的观察。 通过信托基金投资中国市场的投资,根本没有受到影响,况且在过去的一个月仍在增长,就如RHB Big Cap China Enterprise Fund。 主要是因为这些信托基金通过香港的恒生股市投资中国。             近来藉着特朗普推行经济倒退政策,中国获得渔翁之利。 提出了“一带一路”的全球经济扩张计划,并获得热烈的回响。 从现在开始,中国似乎从美国那里占据了全球经济的上风。           当前中国市场指数有如此大幅的下降,可能是像“卧虎藏龙”那样。 当您考虑所有这些因素时,您现在还可以忍按住,不考虑投资中国市场吗?     免责声明:作者根据自己的学习经历表达他个人观点于供参考。读者若是进行投资,务必私自评估和研究,作自己的决定。    倘若您有任何意见,欢迎填写文章页底的评论栏与读者们交流。如果您还没有订阅,请按页下的 “like” ,并填写您的电邮,以便让您按时收到新文搞发布的电邮通知。如果想要和作者个别交通,请填写以下沟通栏。