稳定的新星


New Steady Star 2

令人惊讶的是,上周一马来西亚股市开盘后波动幅度极小。正式开盘后一小时内,大选意外成绩的冲击很快完全被吸收。自此之后,市场在整个星期保持稳定,没有太大的抛售压力。这个信号可以解释为马来西亚市场已经积极接受了政权的转变。

整个星期,所有马来西亚民众都密切关注新政府的发展。从组建特别经济顾问委员会,委任三位顶级内阁组合到周末确定整组内阁成员,迅速采取贪污腐败调查行动,以及将安华从监狱中释放出来,都是在新政府接管以来一周内完成。

财政债务的风险

虽然外国投资者仍然停留在旁观看,到底这个新政府将如何解决债务问题。当这个希盟政府履行其选举承诺时,例如废除不受欢迎的GST系统,补贴公共燃料消耗,并且消除所有高速公路收费等,都会造成减少政府收入,更深危害国债。从目前观察看来,希盟政府使用其中一个避免陷入更高的国债方法之一,就是行政运作上简化,减少政府开支,消减浪费。减低贪污,也是目前新政府正在努力达成的目标之一。另一种降低财政债务的方式是取回以前政府恶作息,如 1MDB,及腐败的政府首脑和官员等盗取的财富。充公这些不义之财之后,将有助大量减低国债。不过这个途径将需要耗尽长久的时间。

虽然新委任的财政部长在意识到政府财政帐目有多糟糕后表示震惊,但市场并未作出相应的反应。这表明市场对新政府应对财政问题充满信心。另一个原因可能是因为财长没有提供具体数字来打击市场。或者市场已经吸纳了这些因素。我们只能进一步观察才能确定。

更多恢复工作

目前,可能为时过早地认为新政府已经做好了基础工作。在展望未来,要揭开这个新政权将如何带领这个新诞生的马来西亚,还有一段很长的路途。执政联盟内部可能存在一些权力斗争。当人民看到新内阁成员延迟了很久才能被宣布,就意识到各方之间存在内部权力分配问题不是个简单的事件。新形成的政府一定会经历一场少许的内斗,谈判,融合,或共识的过程,才能真正实现新马来西亚的梦想。

在行政方面,仍有很多内部整顿的工作要做。这是一项艰巨的任务。从结构改革到执行单位如警察部队角色,还有很多腐败和做法需要根除。

对于股市投资者来说,由于没有重大调整,就没有进入市场的良好机会。以前昂贵的大多数优质股目前仍然很昂贵。然而,对于共同基金的投资者来说,我们可以考虑其中一块市场。

小盘基金

在第14届大选之前,小盘市场 (Small Cap) 开始出现大规模抛售压力。几乎所有小盘基金也都经历了很大的下滑跌势。但是,目前不是所有的小盘都值得立即投资。由于换了新政府,所有曾经受益于前政府工程的企业公司都受到极大的调整。许多投入这些政府官联公司或政府工程受益企业公司的基金也都遭受沉重销售灾难性的影响。

Rising Star
投入较少或甚至没有投入官联公司的基金就最适合投资

因此,在我们进入任何小盘基金之前,我们必须从它们的年报中谨慎检查,看看有他们投入了多少政府关联公司或工程受益公司。投入较少,或没有投入的基金会就是最好的选择。

当我们进入马来西亚基金时,请记住,马来西亚股市表现仍处于全球风险环境之下,中美之间的贸易战和美国与朝鲜之间的地理紧张局势尚未得到舒适解决。美国债券收益率和利息率节节上升,都威胁着目前股市投资情绪。

此外,短期内新政府可能还会有一些不顺心的发展。目前市场仍存在下行风险。因此,我们在投资时应保持适当的风险管理。但是,任何下跌都将是一个很好的入场或加码机会。

投资愉快

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风险警告
文章所表达的观点和看法纯粹是作者临时的个人观点,并可能会根据市场和其他条件而变化而做出修改。 所采用的资料都是从可靠的来源获得,但其准确性无法保证。 写作目的并不提议为投资者作投资决策唯一参考资料。 建议投资者必须进一步阅读或研究,然后才决定个人投资决策。

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